高盛：「別與美聯儲對抗！」未來數月通脹率上升 高盛推薦55隻受益股
撰文：經一編輯部｜ 圖片：Unsplash
樂觀的看法仍然存在於市場，例如美聯儲主席鮑威爾對經濟的鴿派評論。投資者普遍還在觀望各主要銀行，包括摩根大通（JPMorgan Chase JPM）、 高盛（Goldman Sachs GS）和富國銀行（WFC）的財務報表。而高盛的策略師已經率先表示，未來幾個月通貨膨脹率將會上升，而這可能會提振一些「具有高定價能力公司」的股價。
「別與美聯儲對抗！」通脹率短期內攀升
過去的週末，美聯儲主席鮑威爾接受採訪時表示：「我們有耐心等待看到實際通脹出現，然後再加息。」顯示央行並無意在短期內為通脹過度上行風險踩下「剎車制」。
高盛策略師認為：「『別與美聯儲對抗』是一種玩笑，因為投資者經常學會忽略自己的危險。」
高盛的經濟團隊預計，目前，美聯儲希望提高通貨膨脹率，認為未來幾個月將攀升，並於4月份達到2.3%的峰值，然後在2023年之前保持在通脹率2%以下。
S&P 500指數亦有5%上漲空間？
策略師補充，美聯儲一年前的干預行徑引發了股市從低位反彈約80%，從而將S&P 500指數抬高至歷史新高位。相對而言，高盛亦提到投資者關心的加稅議題，總統拜登（Joe Biden）計劃將現行公司稅提高至28%，而高盛則認為拜登的建議假如被全面採用的話，將令2022年標準普爾500指數的每股EPS增長率從12%降至5%。
不過，高盛早前給予S&P 500指數的年中目標價為4,100美元，年終還有5%的上漲空間。而年初至今，S&P 500指數已經上漲達10%，正以超過4,100美元的價格交易。策略師補充說：「經濟復甦，將繼續使前瞻性指標與前瞻性市場的相關性降低。」
通脹率攀升如何影響股票的價格
通脹率攀升如何影響股票的價格？高盛明確表示，這與利潤有關。它補充，某些公司將通過更高的定價，將成本轉嫁給消費者來保障利潤。
以David Kostin為首的經濟團隊認為，因應S＆P 500的個股利潤率不斷擴大，一些「低定價能力」的公司估值已經在去年達到歷史高位。
相反，具有「高定價能力的公司」卻在過去一年出現「滯後」的情況。他們認為通貨膨脹率上升將意味著情況反轉，這批「高定價能力的公司」反而會從中受益。
高盛推薦55股
哪些公司具有「高定價能力」？高盛依毛利率篩選，尋找一些比同行具更高、更穩定毛利率的公司，認為它們將是通脹上升的贏家。
高盛一共推薦55隻公司股票，認為它們各有特色，以下依行業劃分：
電信行業動視暴雪（ATVI）、通信提供商Cable One（CABO）、以及威瑞森電信公司（VZ）。
零商類別包括：網上零售商Etsy（Etsy）、Under Armour（UAA）、汽車零件銷售商 Advance Auto Parts（AAP）、泰浦陛迪國際（TPX）、卡特公司（CRI）、LKQ Corp.（LKQ）、家居零售 Williams-Sonoma（WSM）、拖拉機供應公司（TSCO）、美國達樂公司Dollar General（DG）以及溫德姆國際（TNL）。
其餘還有消費類的高露潔（CL）、寶潔公司（PG）、花苑食品（FLO）、好時公司（HSY）、味好美（MKC）。
能源類的Williams Co.（WMB）、ONEOK（OKE）、Kinder Morgan（KMI）。
醫療及健康藥品類，藥品製造商Zoetis（ZTS）、Mettler-Toledo（MTD）、IDEXX Lab（IDXX）、ResMed（RMD）、Danaher（DHR）、Bio-Rad Lab（BIO）、IHS Markit（IHS）、Roper Technologies（ROP）、Rollins（ROL）、Dover （DOV）及AMETEK（AME）。
科技相關的版塊就有Aspen（AZPN）、Adobe（ADBE）、Dolby Lab（DLB）、Verisign（VRSN）、Trade Desk（TTD）、甲骨文 （ORCL）、Proofpoint（PFPT）、Synopsys（SNPS）、Fortinet（FTNT）、Cognex Co.（CGNX）、Workday （WDAY）、Fair Isaac Co.（FICO）、Pegasystems（PEGA）及Tyler Technologies（TYL）。
原料相關股如 PPG工業（PPG）、Corteva（CTVA）、Scotts Miracle-Gro（SMG）、Eagle Materials（EXP）、Avery Dennison（AVY）、Vulcan Materials （VMC）及Valvoline（VVV）。
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