高息股香港電訊：派息慷慨防守性強｜經一專欄
撰文：黃智慧｜圖片：新傳媒資料室
高息股—香港電訊表現穩定
香港電訊為本港的主要電訊服務供應商，提供固網、寬頻及流動通訊服務。今年上半年，總收益（未計流動通訊產品銷售）137.68億元，按年增加1%，EBITDA升2%至57.33億元，股份合訂單位持有人應佔溢利增加16%至21.62億元；每個股份合訂單位基本盈利為28.55分。2019年上半年，香港電訊的毛利率較去年同期的48%，擴張6個百分點至54%；而未計流動通訊產品銷售，期內毛利率為59%，表現穩定。
市場期待5G手機面世
今年上半年，香港電訊的電訊服務收入按年升1%至102.09億元，電訊服務EBITDA邊際利潤 37%，按年持平；於今年6月底，寬頻線路總數增加至161.5萬條。期內，流動通訊服務的總收下跌28%至52.22億元，主要由於流動通訊產品銷售表現下跌，反映手機更換週期持續延長，尤其是市場正在期待5G手機的面世；期末後付的客戶每名客戶平均消費額（ARPU）為198元，按年增加2%。
香港電訊有5.7厘 屬高息股
期內，經調整資金流22.72億元，按年增加3%。每個股份合訂單位的中期分派為30.01分 ，相當於全數分派每個股份合訂單位的經調整資金流。預測息率約5.7厘，具有一定防守性的高息股。走勢上，升至13元遇阻回落，STC%K線跌穿%D線，MACD牛差距收窄，宜候低12.2元以下分階段吸納，若以大成交突破13元阻力，升勢有望持續，不跌穿11.8元續持有。
金利豐證券研究部經理黃智慧
筆者為證監會持牌人士 本人並無持有上述股份
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