2025年高分紅股 仍是長線資金投資焦點

適度貨幣寬鬆政策已導致內地投資搶購中長期國債，從而在減息週期的預期下，可以提前鎖定較高的收益率。
事實上，這些投資行為已導致中長期國債價格，在2024年12月初以來持續走高，國債收益率下行。
當國債收益率下行情況下，投資者視線或從低風險的國債，轉至風險略高的高分紅大盤股。

港股通資金流入中特估H股

「中特估」H股對南向「港股通」投資者仍然有吸引力。
美國的國債收益率高企，預示市場預期美國的利率下降週期，或在2025年出現改變，即放緩或停止減息。
在這背景下，從外資角度看，高分紅的「中特估」H股吸引力將減弱。
然而，內地貨幣適度寬鬆政策帶來減息及持續低息的預期，在這背景下，從內地投資者角度看，高分紅的「中特估」H股吸引力將增強。

港股通南向資金持續流入高分紅「中特估」H股的趨勢，將維持較長時間。
相反，如果美國2025年放緩或停止減息，外資或流出「中特估」H股板塊。
倘若這種情況持續，「中特估」H股或將在高位震盪。
2025年，若南向「港股通」資金，因內地持續減息降準，它們持續吸納「中特估」高分紅H股，這板塊或將出現震盪上行的趨勢。風險是股價上漲，將導致股息收益率下降。

留意3板塊公布業績

另外，2025年「中特估」H股的分紅有波動風險，例如每股分紅下降，這也導致股息收益率或低於預期。
當前，H股國有銀行、國有電訊和國有能源電力股，為主要高分紅「中特估」H股。

這三個板塊主要成分股都有公布季度業績。若它們未來公布的季度業績顯示利潤保持平穩增長，它們保持分紅的可能性也較高。
相反，未來公布季度利潤若出現顯著下滑，分紅下降的概率也上升。投資者可通過它們的季度業績表現，來判斷高分紅股會否實現變成低分紅股。
一般來說，高分紅股大多是利潤低增長但財務實力較強，可實現較高現金分紅。
從這角度看，高分紅股不一定適合追求企業利潤高增長的投資者。每類股有它的背景原因，投資者需要考慮投資合適性。