騰訊音樂上市 騰訊控股股價會爆升嗎 | 投資入門 | 新股分析 | IPO
撰文：黃瑋傑 ｜圖片：新傳媒資料室
騰訊音樂上市 市場優勢明顯
由騰訊擁有62.5%股權的騰訊音樂，是目前內地最大的在線音樂平台；緊隨其後的是網易雲音樂，排名第五的是阿里巴巴（美股代號：BABA）旗下的蝦米音樂。
騰訊音樂的歷史可追溯至騰訊於2003年成立的QQ音樂；2016年，QQ音樂和中國音樂集團（海洋音樂）合併為騰訊音樂娛樂集團，加上騰訊音樂旗下另外兩家在線音樂平台酷我音樂和酷狗音樂，合計月活躍用戶超過7億。
根據艾瑞諮詢的分析，騰訊音樂旗下三大音樂平台無論是在月活躍用戶數、日活躍用戶數或是用戶時長等數據上都佔有絕對優勢。
佔內地總歌曲庫90%分額
騰訊音樂目前擁有超過1,500萬首的歌曲庫，相比網易雲音樂和蝦米音樂具有明顯優勢；而且，騰訊音樂還獨家代理了環球、華納、索尼、YG娛樂等唱片公司的音樂版權。
根據艾瑞諮詢的統計，騰訊音樂佔有內地總歌曲庫的90%，以及70%以上的音樂版權市場分額。
為了鞏固版權優勢，騰訊音樂自2014年起針對其他在線音樂平台發起了一系列訴訟，包括指控網易雲音樂平台上的623首網絡音樂涉嫌侵權行為，判決結果裁定網易雲音樂要將相關作品下架處理。
在版權不佔優勢的情況下，網易雲音樂和蝦米音樂等平台推出了獨立的音樂人扶持計劃，例如網易雲音樂於2016年底啟動的「石頭計劃」和蝦米音樂的「尋光計劃」。
另外，陌陌（美股代號︰MOMO）和百度音樂，也推出了「MOMO音樂計劃」和「伴星計劃」。
騰訊音樂主要收入來源包括付費音樂、秀場、轉授權、廣告、遊戲等，相當多元化。
據了解，騰訊音樂於2016年下半年已實現盈利。2016年度，騰訊音樂實現營業收入近50億元人民幣，淨利潤接近6億元人民幣。
版權成本壓力上升
2017年度，營業收入進一步增至超過90億元人民幣，淨利潤超過16億元人民幣。市場預計，其2018年度營業收入將超過180億元人民幣，淨利潤將超過30億元人民幣。
不過，騰訊音樂前景也面對挑戰。目前，內地在線音樂用戶在網民中的滲透率已達八成，月活躍用戶數穩定在5.5億至6億人之間，增速穩定於10%左右，再大幅增長空間不大。
另一方面，由於各家在線音樂平台競爭激烈，令音樂版權價格不斷攀升，帶來巨大的內容成本壓力。
即使是全球最大的流媒體音樂平台Spotify（美股代號︰SPOT）也面對同樣壓力。
2017年度Spotify實現營業收入50億美元，較2016年度雖增長接近40%，但由於版權成本高昂，其虧損增加近一倍，達到15億美元。
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