香港投資 衣食住行（上）｜林伯專欄

本週房協公布將上調約32,000個屋邨住戶10%租金，並於10月生效，首三個月加幅將獲寬免，租戶2025年1月1日才需繳交新租金，惟寬免不適用於五個富戶租戶，即在10月起便要繳交新租金；而今次雙位數加幅，是房協自1998年來最大加幅。然後，中午放飯在海邊巧遇一位舊同學兼友人，吹水時他問：「為何xxx這間兩餸飯收咁貴？貴就唔使食兩餸飯啦！」

高人工中層入險地

再然後，兩位不同範疇的友人，不約而同地於今個星期WhatsApp筆者，半歡喜又半驚愕的指「被公司炒」。回看兩位友人皆是公司中層、做了十年以上之久、薪金及福利皆不錯。再再然後，上述各位也先後問筆者同一個問題：「如何賺多些錢，快一點退休？或者半退休？」

筆者心想：香港經濟不景，企業「開刀」當然先開中層刀，香港前路難行矣。再想，難道我們也活在平行時空？有的人富到上天，有的窮到落地；有的人想著如何上位，有的人想著如何退休；市場這邊預期美國正開啟減息之門（減減減），這邊就看著通脹之門大開（加加加）。全部，其實也是一句到尾——有人辭官歸故里，有人漏夜趕科場。

通脹數據未必反映一切

筆者向來喜歡尋找原因及答案，故有了今期題目：《香港投資 衣食住行》，簡簡單單看看有甚麼玄機。先看看通脹率，根據香港政府統計處數據，香港7月消費物價指數（CPI）與2023年7月比較，按年上升2.5%（見圖表），較今年6月的相應升幅（1.5%）為高。2024年7月的升幅，較大主因是差餉寬減於6月結束。剔除所有政府一次性紓困措施的影響，綜合消費物價指數在今年7月的按年升幅（即基本通脹率）為1.2%。

從數字及文字上看，好像無甚麼大事；但從分類看，其中公營房屋租金及煙酒的升幅較大，分別按年上升13.6%及22.1%。當然，「我唔住公營房屋，又唔煙唔酒，無事！」但實情可能是，就算通脹非如火箭，惟若整體經濟大環境轉差，基本上各層面均難以獨善其身（在公營機構打工除外）。因為一間企業「出事」，下面隨時是幾百、幾千，甚至上萬個職位流失。可能又有人會話：「東家唔打打西家，一雞死一雞鳴，無事。」但實情又是，一間企業「出事」，並不代表一定會有另一間企業「出事」，所以，還是要因應實況來分析。

飲食業啞子吃黃連

其實，香港經濟有幾好？讀者應該心裡有數，尤其是做飲食業的，相信就更加「貼地」。無他，看看一間又一間熟悉名字的食店結業或減少分店，消費者可選擇的食店每月每月地減少，尤其是裡指的包括「上中下三路」，即無論高中低價的食店皆陣亡。要留意，這屬非戰之罪。因為，乃大勢所趨也，且無論是業主、老闆、員工皆可能是受害者。

一來業主隨時搵唔到下手租客，看看通街「吉舖」林立，「死場」愈來愈多（筆者上週就到北角某知名商場，除多「吉舖」外，餘下的大部分是夾公仔機舖，再留意到商場內最多的消費者，就是一眾老人家，緩緩地，坐下來「嘆冷氣」）。二來，老闆就算有心「養」員工，但考慮到香港租金及員工成本不低，有時已經非賺不賺錢的問題，而是真的有心無力。三來，員工在相關行業的失業率有愈來愈高跡象（工聯會早前調查發現，建造業和飲食業失業率高企。7月訪問超過3,000名會員就業狀況，其中零售業失業率最高，達兩成；其次是飲食業和建造業，超過三成。來自這三個行業的受訪者皆指，收入比2023年下跌）。

股價表現道出真相

不妨直接看看飲食業板塊股價表現，可能會留意到市場看法如何。純看「本土味較濃」的翠華控股（01314）、太興集團（06811） 、大快活集團（00052）、大家樂集團（00341）、富臨集團控股（01443） 及譚仔國際（02217）等一眾股價表現，近年來不是橫行就是拾級而落，多少揭示市場對相關行業取態。

當然，有人話港人「北上」成風及「兩餸飯」文化大大打擊了本港餐飲業；又有人話原本在此消費的人不在了。但讀者又不妨再想想，到底以往是甚麼支撐著這些飲食業？而這年頭又是甚麼東西令這些「支撐點」消失？未來又有沒有甚麼因素，可以改善行業生態，繼而帶動相關板塊能「起死回生」？凡此種種，才是入手相關板塊前應研究的基本性原則問題。

今期先略為解析衣食住行中的「食」部分，下期再續。