一個不能不懂風險管理指標｜錢琛專欄
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在加密貨幣投資中，風險管理的重要性不言而喻。連Arthur Hayes也強調長期持有不應該使用槓桿，正正反映風險管理的關鍵地位。今期將介紹金融界廣泛使用的VaR（Value at Risk）指標，探討其應用價值與限制，並提供實用的風險管理建議。
VaR源自JP Morgan，用單一數值表達投資組合風險。它需要兩個關鍵參數：時間範圍（timeframe）和信心水平（confidence level）。
例如，一年95% VaR表示在95%的可能性下，資產一年內的最大潛在損失。
VaR可評估投資組合風險
這讓投資者能快速評估整體投資組合風險，毋須分別分析每項資產。
透過計算各種幣的VaR，投資者就可以知道極大程度下，資產最差表現為何。
然而，VaR存在明顯局限。首先，它只能預測一般市況（如95%信心水平內的情況），但無法預測剩餘5%極端情況下的損失程度。
這5%的機率就是所謂的tail risk，而VaR對此無能為力。
撰文：錢琛
