霸菱Karan Talwar：美國經濟有望實現「軟著陸」現為配置固定收益資產好時機

Talwar 預計未來經濟增長會放緩，但基於美國經濟表現出相當勁韌的韌性，經濟仍有望實現「軟著陸」情景。

鎖定較高收益率

他提到，在經濟放緩的環境下，信貸市場的表現往往會優於股票市場。他認為，當前是配置固定收益資產的好時機，因為可以鎖定較高的收益率。

由於利率的快速上升，Talwar 認為固定收益市場的收益率目前處於相對較高的水平。無論是投資級別還是高收益債券，當前的收益率都較歷史平均水平有明顯提高，這為固定收益市場帶來了價值。

從公司基本面來看，Talwar 指出企業在過去幾年中表現出了相當的韌性。企業的利息覆蓋率仍然處於非常健康的水平，即使未來借貸成本上升，企業仍有能力償還債務。因此，他預計美國和歐洲的違約率將接近長期歷史平均水平，並不會大幅上升。

看好高級抵押債券

信貸基本因素相對穩健，現時高收益債券市場的信貸質素較高、對利率的敏感度較低，並受惠於潛在較高的整體收益率。在高收益債券領域中，目前看好的一些投資機會包括高級抵押債券、被贖回或再融資可能性較高的短期債券，以及信貸質素較高的債券，同時對一些以消費者為主導的行業維持審慎。

在當前的市場環境中，Talwar關注通脹和地緣政治風險，這些因素可能影響央行政策和市場波動。然而，整體來看，固定收益市場提供了良好的投資價值，特別是在高收益和高質量的投資級別市場中。