「電動車三傻」交付量齊齊有升 市場絕對未飽和 中概能源車前景樂觀 ｜陳宋恩
撰文：陳宋恩 ｜ 圖片：中新社
三傻第二季達標輕而易舉
他們的交付量同比增長率較高，是由於去年低基數效應所致，投資者應該看月環比增長情況。
5月蔚來交付環比下降5.5%，小鵬交付環比增10.5%，理想交付環比大幅下降22%。因此，他們的月度波動較大，這將導致其股價的高波動。
投資者需要承擔這種股價波動風險，盡管他們的銷售和交付增長呈上升趨勢。即使蔚來5月份汽車交付量環比下降，但該公司堅稱，第二季度的新能源汽車總交付量，介乎21,000至22,000輛。
蔚來過去兩個月總共交付了13,813輛，這意味著公司預計6月將交付7,187至8,187輛車，或將環比上漲7至22%。根據第二季度交付的預期，公司上半年將交付41,060至42,060輛車，同比增190%至197%。
蔚來銷量的提高，使汽車銷售毛利率，由去年第三季度的14.5%，提高到四季度的17.2%和今年第一季度的21.2%。
小鵬5月初預計，第二季度可交付15,500至16,000輛。過去兩個月，總共交付10,833輛，這意味著如果集團在6月份交付4,667至5,167輛車，便可達到第二季度的目標。
根據第二季度交付的預期，公司上半年將交付28,840至29,340輛車，同比增424%至434%。
小鵬汽車銷售毛利率，也從去年第三季度的3.2%，提高到第四季度的6.8%和今年第一季度的10.1%。5月份理想汽車交付量環比大幅下降22%。
5月下旬時，理想汽車預計第二季度的總交付量，將介乎14,500至15,500輛之間；過去兩個月，理想共交付9,862輛車。
如果集團在6月份交付4,638至5,638輛，將在第二季度達到目標銷量。
根據第二季度交付的預期，公司上半年將交付27,079至28,079輛車，同比增長185%至196%。筆者認為本季度目標很容易實現，但投資者可能不會滿意這麼低的目標。
隨著新版本理想One開始銷售和交貨，7月份及之後的交付量，可能會有大幅環比反彈。理想汽車毛利率從去年第四季度的17.1%，降至今年第一季度的16.9%。
市場需求遠未飽和
雖然這三家做車新勢力車企，在內地新能源汽車市場上競爭，但由於產品價格差異較大，他們並非直接競爭。
據他們第一季度的財報，蔚來、理想和小鵬汽車平均售價，分別為36.9萬、27.5萬和21.1萬元人民幣。因此，他們針對的是不同收入群體的客戶。
過去幾個季度，蔚來和小鵬均成功提高毛利率，是吸引資本投資者投入各種新能源汽車生產概念股的催化劑。
此外，汽車的銷量增長也表明，不同收入群體的客戶，對新能源汽車的需求依然強勁；反映不同價格段的市場需求遠未飽和，同時意味著高增長勢頭將持續。
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