雷蛇仍未升回招股價 價值何時浮現 | 電競 | 陳民亮 | 上市公司專訪
撰文：Smart ED編輯部 | 圖片：雷蛇
遊戲行業發展成為全球娛樂行業中增長最快的領域
遊戲軟硬件生產及服務供應商雷蛇（01337）派發上市以來的首份成績表，雖然尚未扭虧，但核心業務顯著增長。雷蛇創辦人陳民亮認為，憑藉旗下遊戲手機Razer Phone，以及其他電腦系統產品陸續打入東南亞市場，集團料可在日益龐大的遊戲市場分一杯羹。
遊戲業研究公司Newzoo的報告顯示，全球遊戲玩家人數持續攀升，目前全球約有21億名玩家，2021年料將增至約27億人。 遊戲市場日益龐大 隨著玩家人數增長，遊戲行業亦同步發展成為全球娛樂行業中增長最快的領域，相關收益於2016年超過電影及音樂，達到1,011億美元。
雷蛇創辦人陳民亮贊同港府注資發展電競
報告亦指，電子競技（eSports）是個龐大產業，預測2017年全球電競受眾有3.86億人，於2021年可達到6.65億人。電競收益自2017年的複合年增長率預測為24.1%， 2021年增至16.5億美元。
主要電競賽事的關注人數十分龐大，以2017年《英雄聯盟》總決賽為例，有6,000萬人觀看，人數超過NBA總決賽及奧斯卡頒獎典禮觀看人數的總和。
其中，內地擁有最多的電競受眾，觀看人數於2016年達1.06億人，預計於2021年其電競受眾仍為世界之最，將達到2.18億人，自2017年起計複合年增長率達14.6%。
遊戲市場商機龐大，香港政府也想從中分一杯羹。財政司司長陳茂波早前在18/19年度財政預算案提到，政府會撥出1億元至數碼港，用作電競發展。
陳民亮認為，此措施相比於其他地方先進，港府針對電競的投資將持續增大，因為電競是現時最多人觀看的賽事之一，帶來的經濟效益可觀，而雷蛇是電競界中的領先公司，政府投資電競對該集團也實屬好事。
Razer Phone 成新增長動力
陳民亮續稱，集團將投資在電競相關公司，以發展行業整個生態系統。 雷蛇作為首隻在港上市的電競概念股，在這股浪潮中積極拓展業務，去年推出自家手機Razer Phone，以進一步搶佔手機遊戲衍生的利潤。
陳民亮指，集團決定推出打機專用手機時，市場反應並不樂觀，因為手機市場的競爭原本已相當激烈。
不過，他現時慶幸當時做對決定。Razer Phone去年11月在歐洲推出時，便因其畫面流暢度及細緻音效廣受歡迎。 隨著近月有數款矚目的「吃雞遊戲」（射擊類生存遊戲）推出，包括騰訊控股（00700）推出的《PUBG Mobile》，Razer Phone正好趕上冒起中的手遊趨勢。
陳民亮預期，Razer Phone的銷售將成今年雷蛇收入增長的一大動力。
預計其他手機生產商會爭取進入遊戲手機的市場
截至去年12月底止，Razer Phone收益在財務報表上納入「其他」分部，該部分收益按年升12倍至3,160萬美元。 Razer Phone目前主要是在歐洲、美國銷售；至於亞洲市場，只在香港及新加坡銷售。
陳民亮並無透露Razer Phone在內地推出的具體時間表，只謂內地市場是重點目標之一。 被問及會否將Razer Phone發展成一手機系列，如同iPhone一樣，陳民亮相信，其他手機生產商看到Razer Phone的成功，也會爭取進入遊戲手機的市場，因而集團會持續更新Razer Phone以保持競爭力。
去年雷蛇虧損擴大至約1.66億美元；2016年虧損5,960萬美元。 雖然去年虧損擴大，但其周邊設備業務上升13.4%至3.387億美元，電腦系統業務上升51%至1.37億美元；軟件及服務收益也明顯增長，按年升1.1倍。
陳民亮指，去年經調整虧損3,180萬美元，其中，440萬美元屬一次性因稅制改革產生的付費，扣除後實質虧損為2,740萬美元。
「其他競爭對手若要推出遊戲手機產品，必須投資逾億美元。我們推出Razer Phone整體只蝕逾2,000萬美元，證明公司另一主業電腦系統的收入增長強勁，彌補了Razer Phone早期投資的大部分成本。」
遊戲產業現正增長迅速
至於集團2017年整體毛利率，由27.9%按年增長至29.2%，其中支付服務的毛利率更高達98%。 收購拓電子支付 雷蛇2月宣布斥資1.17億元收購馬來西亞MOL.com 19.9%股權，每股作價1.48美元。
MOL為虛擬信用積分平台，提供線上遊戲及相關產品的支付服務。 陳民亮指，收購有助進一步拓展東南亞地區的電子支付服務，也有助擴大旗下虛擬信用積分zGold的用户量。
集團去年11月13日在港上市，股價曾高見5.49元；其後回吐，現時處於2.8元水平，低於招股價3.88元。 對於股價表現，陳民亮認為，雷蛇著眼於長遠業務發展，遊戲產業現正增長迅速。
「單在地鐵看看埋首打機的人數便足見市場潛力；加上有政府注資發展電競，假以時日公眾投資者會明白雷蛇的價值。」
