阿里健康5年來首錄盈利 上望30元可賺多過一倍！｜聶Sir

撰文：聶Sir｜ 圖片：Getty Images、阿里健康官網

筆者認為自2019年底出現疫情開始，環球對公共衞生的關注度有增無減，內地亦不例外，預期民眾對保健養生產品和服務需求不絕，將為互聯網醫療產業帶來可觀利潤，所以在中長線投資前設下，互聯網醫療股現屬進場良機，阿里健康（00241） 是其中之一。

五年來首度錄得盈利

集團於今年5月25日發布的20/21年度全年業績公告顯示，截至今年3月底股東應佔溢利約3.49億元人民幣。

業績較19/20年度虧損約659萬元人民幣，轉虧為盈，為最近五年 （16/17至20/21年度） 首度錄得盈利；而實際溢利金額亦是期內最高，反映自2019年底開始出現的新冠肺炎疫情，集團為鮮有受惠企業之一。

另於20/21年度全年業績公告，管理層對業務展望表示作為互聯網+醫療健康行業的排頭兵，集團將始終以客戶需求為核心，以科技創新和客戶價值為驅動力，持續提升醫藥服務能力，增強用戶心智。

同時緊密協同阿里巴巴（09988）生態夥伴，共同打造中國互聯網+醫療健康行業，致力於滿足全國人民不斷提升的健康生活的訴求。

隨著大眾健康意識提升及醫療需求漸趨多樣化，集團也將依託在互聯網和數據技術方面的優勢，積極探索與現有業務的結合點，致力於為用戶提供個性化的保險產品。

集團願以10年、20年為週期，持續努力成為照顧民眾和其家人健康的「行家裡手」。

從以上描述，反映集團表現務實，相對現時市銷率為13.13倍，合理收入增長率為13.13%；而20/21年度收入則增61.71%，高於合理收入增長率；預期今年收入增長率繼續超過13.13%。

現價進場風險不大

截至今年3月底資產淨值約143.02億元人民幣，而截至今年3月底已發行股數約134.88億股，計出每股淨值折合為1.2558元；相對上週五（6月11日）收報17.9元，市賬率為14.25倍，高於1倍反映現價偏高。

而參考於17/18至20/21財年，每年最高市賬率為14.93至34.72倍，平均值為23.78倍；高於現時的14.25倍，反映實則現價偏低。

平均值相對每股淨值為1.2558元，得出每股合理值為29.85元，較17.9元之潛在升幅為66.76%。

另參考在今年2月18日股價高見30.15元 （暫為歷史高位），之後不斷反覆向下。上週四（10日），股價收報17.82元，暫為出現高位後的最低收市價，不足四個月累跌近四成一。

現價17.9元較上述的17.82元僅差0.45%，差距少於一成；加上處於2020年5月以來的低水平，反映現價進場風險不大。

參考策略為進取者，可於現價或以下買入股份；謹慎者可於16.2元或以下買入；保守者則可於14.4元或以下買入。

此股顯然屬中長線投資性質，持貨不少於一年可看目標價為28至30元；而止蝕位為買入價下跌20%可考慮離場。

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