特朗普關稅｜特朗普「關稅核彈」衝擊全球：歷史上最早19世紀已經有關稅政策

1. 19世紀初期至南北戰爭前：保護北方工業，激化南北矛盾

背景：19世紀初，美國聯邦政府通過高關稅（如1828年《可憎關稅法》，平均關稅達45%）保護北方新興工業，促進紡織與製造業發展。

影響：

北方受益：工業化加速，北方製造業在1860年前增長約3倍。

南方受損：南方農業依賴出口棉花至英國，英國報復性關稅導致棉花出口銳減，經濟損失約20%。

政治後果：高關稅成為南北矛盾核心議題之一，南方認為聯邦政策偏袒北方，加劇分裂，最終成為南北戰爭（1861-1865）的遠因之一。

啟示：關稅政策可能加劇國內經濟與政治分歧，需平衡不同地區利益。

2. 1930年史穆特-霍利關稅法案：加劇大蕭條

背景：1930年，胡佛總統簽署《史穆特-霍利關稅法案》（Smoot-Hawley Tariff Act），將進口商品平均關稅提高至40%，試圖保護美國農工業免受大蕭條（1929年開始）衝擊。

影響：

報復性關稅：超過25個國家對美國商品加徵懲罰性關稅，如加拿大對美出口徵收50%關稅。

貿易萎縮：1930-1932年，全球貿易量下降約30%，美國出口總額跌超60%（從52億美元降至20億美元）。

經濟惡化：經濟學家廣泛認為該法案加劇大蕭條，美國GDP 1933年較1929年下跌近30%，失業率升至25%。

啟示：高關稅可能引發全球報復，導致貿易與經濟雙輸，特別是在經濟低迷時期。

3. 1970年代尼克遜政府：臨時關稅與通脹危機

背景：1971年，尼克遜政府因經常帳赤字與美元地位不穩（布雷頓森林體系崩潰前），實施「臨時進口附加稅」（10%關稅）與貿易限制，試圖削減貿易逆差與促進就業。

影響：

短期效果：汽車與鋼鐵等產業短期受益，1971-1972年就業增長約2%。

中長期後果：關稅推高進口成本，1973年美國通脹率升至6.2%，1974年達11%，進入「停滯型通脹」（stagflation）時期。貿易夥伴（如日本）報復性措施加劇矛盾。

啟示：關稅可能帶來短期收益，但中長期可能引發通脹與貿易緊張。

4. 列根時代：從關稅轉向談判

背景：1980年代，列根政府初期延續保護主義，但後期轉向「自願出口限制協議」（VERs）與匯率談判（如1985年《廣場協議》），避免單邊加稅。

影響：

VERs效果：日本自願限制汽車出口，美國汽車業1985-1988年利潤增長約15%。

匯率調整：《廣場協議》使美元貶值約50%，促進美國出口，但也導致日本經濟泡沫化（1990年代初崩潰）。

啟示：談判與多邊協調比單邊關稅更能實現貿易平衡，且減少報復風險。

特朗普關稅｜當前關稅與歷史的差異：全球化背景下的新挑戰

特朗普的「關稅核彈」與歷史高關稅時期有本質不同，影響更為複雜：

供應鏈整合：

1930年代，全球供應鏈尚未高度整合，關稅主要影響最終產品。

2025年，產品設計、生產、組裝跨國進行（如iPhone涉及中國、台灣、日本等多地），關稅不僅提高進口成本，還衝擊美國製造商的零組件供應與出口競爭力。

例如，美國汽車業依賴墨西哥零件（2024年進口額約1000億美元），若對墨西哥徵收高關稅，美國汽車價格可能上漲10%-15%。

金融市場流動性：

1930年代金本位制下，資本流動有限，企業難以避險。

2025年，金融市場高度流通（全球外匯日交易量約7.5萬億美元），企業可通過轉移生產基地（如越南、印度）或金融工具（如期貨對沖）降低風險，但也可能加劇資本市場震盪（標普500已跌10.5%）。

政策性質：

特朗普的關稅被稱為「逆差懲罰稅」，針對貿易逆差與關稅差異（如中國對美農產品徵收25%，美國僅3%），更具指向性，而非單純保護主義。

但其「普遍性加稅」涵蓋原物料與中間產品，可能削弱美國製造業靈活性，與凱因斯學派建議（關稅應針對最終產品）相悖。

特朗普關稅｜對各國的影響與因應

特朗普關稅衝擊全球貿易，影響與因應如下：

影響：

貿易額衝擊：彭博社估計，關稅影響超1.6萬億美元（約12.4萬億港幣）全球貿易，波及歐盟、日本、韓國、墨西哥、台灣等。

報復性措施：中國對美加徵34%關稅，歐盟考慮調整碳邊境稅，加拿大對美徵收25%關稅，全球貿易戰風險上升。

通脹與停滯風險：關稅推高進口成本，美國通脹可能升至5%，若經濟增長放緩（高盛預測2025年美國GDP增長1.8%），可能進入「停滯型通脹」危機。

因應：

中國：可能通過刺激內需（2024年消費佔GDP僅38%）或與特朗普談判應對，但內需政策效果有限。

歐盟：可能與中國、越南形成「非美國貿易集團」，但需防範中國商品傾銷。

香港：維持自由港定位，吸引美國與內地旅客購物，但需應對外貿與物流業衝擊。

區域協定：RCEP與CPTPP可能加速擴張，繞開美國推進自由貿易。

特朗普關稅｜核心資料列表

特朗普關稅｜分析：關稅核彈的長期影響

特朗普關稅不會重現1930年代大蕭條，但可能帶來以下影響：

短期震盪：資本市場動盪（標普500已跌10.5%），通脹加劇，美國消費者與企業承壓。

中長期風險：若關稅戰升級，可能引發「停滯型通脹」，全球供應鏈重組成本上升。

政策調整可能：特朗普可能從「普遍性加稅」轉向「針對性加稅」，聚焦最終產品與戰略產業（如半導體），以減少對美國製造業的傷害。

特朗普關稅｜展望：全球貿易新格局

特朗普關稅挑戰多邊貿易體系，但自由貿易不會終結。區域協定（如RCEP、CPTPP）將加速發展，非美國貿易集團可能形成。美國可能通過談判重塑對其有利的貿易結構，但其全球貿易中心地位或下降。香港等經濟體需靈活應對，抓住自由港機遇的同時，防範經濟疲弱與通脹風險。