開放二孩政策 享人口紅利需時

中共十八屆「五中全會」上，除通過「13•5」規劃建議外，最矚目是全面開放「二孩政策」，以應對人口老化問題，市場憧憬內地將出現新一輪嬰兒潮。惟「二孩政策」全面開放需時，體現人口紅利路途漫長，近日獲追捧的孩童概念股或炒風短癮。

「二孩政策」是指允許所有夫婦生育兩個孩子的政策，是十八屆「五中全會」其中一個重點。這是內地於2013年11月舉行「三中全會」上，決定啟動「單獨二孩」政策，即一方是獨生子女的夫婦可生育兩個孩子後，正式取締自上世紀70年代以來推行的「一孩政策」。過去30年來奉行「一孩政策」，除令內地勞動人口不足、 人口老化外；同時，男女比例不均衡，更衍生眾多社會問題。據中國社會科學院《經濟藍皮書：2015年中國經濟形勢分析與預測》指出，目前內地整體生育率僅1.4%，除遠低於更替水平的2.1%，亦已接近國際公認的1.3%「低生育陷阱」。中央正視老年化問題更重要的是，目前內地60歲及以上老年人口比例已達15.5%。世界衞生組織預測，到2050年內地老年人口比例更急升至35%。今次全面開放「二孩政策」，中央目標是促進人口均衡發展，是開展應對人口老化的行動。國家衞生計委副主任王培安對傳媒表示，目前符合「二孩政策」條件的夫婦數目約9,000萬對，預計未來幾年出生人口總量會上升，最高峰年份料出生人口將超過2,000萬人。「二孩政策」除刺激出生率，為未來社會提供更多勞動力及改善老年化問題外，亦因會推動消費，被視為刺激經濟的良方。華泰證券預期，「二孩政策」可創造高達1,000億元人民幣的消費市場。
不過，「二孩政策」要體現人口紅利需時，而最終所增加的出生人口數字，亦未必如市場預期般理想。例如2013年底「三中全會」啟動的「單獨二孩」政策，到最終落實執行需時大半年。以去年全年內地出生人口1,687萬人計（見下圖），只按年增加47萬人，較市場原先預期「單獨二孩」政策每年可令出生人口增加200萬人為少。全面「二孩政策」料明年才正式推行，出生人口數字是否急升仍有待觀察。因此上週獲市場熱炒的孩童概念股，不少股份股價本週已打回原形。