關於長線股票問題 一律建議買騰訊阿里 黃國英：現價有買貴無買錯

撰文：經一編輯部 ｜圖片：新傳媒資料室、am730

雖然集中投資確實存在風險，但只要運用健全的方法，就可以有效控制風險。套用「股神」畢菲特的說法，

「風險來自於你不知道自己在做甚麼」

投資人如果嚴格秉持股票篩選準則，只挑選最具潛力的股票，恐怕也很難同時找到很多值得擁有的股票。

散戶同時亦不應該分散投資超過10隻以上的股票，因為將資金分成10分，其中一份升40%，其實對於整體組合其實只有升4%。

由此引申，其實長期來說挑選一支股王，比分散投資交易所買賣基金（ETF）更能取得滿意回報，黃國英就建議散戶如果要投資股票，股王騰訊（00700）對比所謂價值股仍是最佳選項。

股王並不存在所謂「Mental limit」

「唔好諗騰訊有Mental limit，你返去同10年前的自己講，股價會升到一拆五後的600元，就像和20年前的的士司機說，的士牌會升到700萬元一樣，他一定不相信你。」

他指出，騰訊的強大在於其生意基礎非常紮實，假設有10億名活躍用戶，而公司將用戶人數變現的能力愈來愈強時，將來如果能提升到人均收費1,000元，一年就是10,000億元。

投資者在賭的，其實就是中國人未來，會否繼續在這個生態圈中逗留，然後騰訊能否在生態圈中「dig deeper」，現時雖然收入仍然不多，但到未來物價通脹，變現能力愈來愈好的情況下，很難為業務估值訂立一個上限。但一些低殘股如滙控等，可想像到利息在短期內並不會上升，銀行業的同業競爭激烈等因數，對資產升值的預期不會好。

另一方面，像騰訊這樣的壟斷生意，當然沒有所謂的「Mental Limit」。

「Mental Limit只會在一些弱勢或次等的生意模式（Business model）中出現，但在騰訊般的強勢股反而不應該有Mental Limit。我經常說，目標價經常都害人不淺，是令大部分人不能發達的主要原因，股票設立目標價，一到價就賣，以為找到下一隻騰訊，但結果沒有下一個騰訊，從頭到尾其實都只有一間騰訊。」黃國英說。

組合點都應該有騰訊

他指出，值錢的生意模式其實只有兩種，第一種是靠品牌；另一種是靠網絡。

而網絡又比品牌值錢，因為網絡消費者對於網絡的黏性比品牌更高，那些平台型公司的估值動輒以萬億元計，就正正是因為平台的價值，所以就不應該胡亂放手一些平台型公司。

黃國英建議普通投資者，應該「瞇埋眼」，無論如何買一些騰訊股份，如果想要下注中國國運依舊鏗鏘，騰訊會是不二之選，皆因其生意模式最為穩妥，「大不了就捱價」。

當年騰訊股價最多從400元跌至200元，只要投資者能忍得住這種下跌幅度，其實都不會再有因素能動搖你，而且在上次大跌完後，再次出現股價腰斬的機會其實微乎其微，最差的情況下股價大約會下跌20%，惟上望的空間當然不只20%。

散戶投資者普遍都另一個疑問，常時思考應該買母公司還是旗下的子公司，黃國英建議一般投資者可以「有大買大」。他舉例最近爆升的京東集團（09618）及蔚來（美股代號：NIO）均是騰訊系，升幅較騰訊自家大，但同時能帶動騰訊股價上升。

阿里短期表將跑輸大市

他建議如果想穩穩定定便買騰訊，但如果看好個別業務，或是行業在該段時間中有異動，可以選擇各自的相關個股。同一道理阿里巴巴（09988）因為螞蟻上市不成而元氣大傷，短期內會是阿里健康（00241）等較為跑出。

但長遠而言，現價是一個不錯買入位，但樓上270元至300元仍有大批人待價而沽，短期表仍將跑輸大市。

除騰訊外，黃國英指港股組合只要有五隻至10隻「有戰鬥力」的藍籌，其實已經很好，例如阿里、騰訊、美團（03690）、京東。二線的是金碟國際（00268）、另外明源雲（00909）假以時日，應該都能夠有不錯表現。

而過往一些熱炒的個股像微盟集團（02013）、金山軟件（03888）等，從股價不濟上其實都可以知道是次一級的選擇。

無論港、美兩市，黃國英在選股上都主要偏好平台型公司，一些提供平台供商家與客戶溝通的平台型公司的爆發力會比較高，但香港的平台型公司較少，資金會相對集中，例如藥明生物（02963）等平台型公司就早已「升爆廠」。

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