錨定效應作怪 升市都要輸錢
先跟各讀者拜年，祝大家在新的一年心想事成、萬事勝意、身體健康，在股場上賺到盤滿缽滿！雞年總算是一個豐收的年份，恒生指數全年一度升超過10,000點，唯一美中不足的是臨年尾出現了一個4,000點的急跌，不然新年喜慶的氣氛應該會更加明顯。
不理平與貴順勢最實際
無論如何，投資者應該都錄得了利潤，不過若然讀者的賬戶數字跟前年相差不遠，甚至乎錄得跌幅的話，那麼還是最好先檢討一下自己的操作是否出現了問題。
為何遇上這麼難得的大升市，仍賺不到甚麼錢呢？是自己先前太過低估了大市的升幅，一路升都不敢坐，結果白白錯失了一個大升浪，升市沒有份，但一到跌市卻又中到應？
若然經常出現這種情況，那便有可能是在投資心態和策略上都出現了問題，如果不快快改善，無論新一年股市怎樣走，投資戶口的成績最終都可能是一樣。
錨定效應招致誤判
在投資心態上，其中一個散戶經常犯的思考錯誤，名為「錨定效應」（Anchoring Effect），意即當人在對任何事進行決策時，總會過度偏重最早取得的資訊（錨點），即使這個資訊與這個決定無關。
簡單來說，好像人們總是喜歡用先前見過的價格，來衡量一件物件的價值，當見到貨架上的貨品寫著大減價，由原價多少錢減到去現價，便會因為覺得抵買而買了下來。
又例如在股票市場，投資者總會因為先前見過的價格，便會將那個價格錨定為合理值。
當恒指2017年初的21,500點開始升上來，因投資者都見慣了22,000點以下，當市況愈升愈有，指數升至24,000、26,000點甚至更高的時候，便會嫌貴，寧願等調整，感覺上覺得便宜一點才買，甚至乎趕著沽貨食餬，結果白白錯失了往後的升幅。
股票不是這樣「玩」的
相反，當見過股價做過一個高位，例如恒指從33,400點開始跌下來，跌至30,000點時，又會有很多人覺得很抵買，是千載難逢的入市機會，所以爭相衝入市撈貨。
結果之前24,000點嫌貴，到30,000點卻覺得很便宜，這種思考模式真的沒有問題嗎？無奈地絕大部分散戶經常都犯下這種思考錯誤。
說穿了，股價平與貴其實只是一種感覺而已，無論之前見過多低或多高的價格，也不代表那個是一個合理的價值，升高了不代表貴，跌了下來也不代表平。
其實，股票並不是這樣「玩」的，與其單憑感覺去判斷平與貴，倒不如觀察現時是屬於升市還是跌市，不是更加實際嗎？
只要升市仍然持續，一於照坐可也，直至轉勢才走，但當市況掉頭向下，又不要「懶醒」覺得自己可以撈到個底。
這種操盤摸式，正正是筆者常講的順勢而行。
縱有反彈仍抱戒心
很多人都說股票應該平買貴賣，但很多時散戶卻是在以為平但其實不平的情況下買入，又或者以為貴但其實不貴的情況下沽出，形成升市剛開始便趕著走，跌勢一來便坐，到最終大升浪永遠沒份，但大跌浪卻一定會中。
股市跌到現水平，筆者不斷叫不要撈底，並不是估大市還有幾多點要跌，而是勸告投資者不要逆市操作，永遠不要在股價跌下來時買。
大跌過後縱有反彈，但是一日未出現任何轉勢的訊號，筆者對市況仍然充滿戒心，最低限度也要等指數有能力企在31,200點之上才算吧。
編按：作者潘家榮是成家博客（Homeblogger）導師，富昌證券業務部高級副總裁。2009年於一次窩輪牛熊證大型模擬比賽獲得公開組亞軍，以不足一個月時間，將50萬元翻六倍化成324萬元。
