錢琛專欄｜研究投資策略其實不難 Python能自動分析回報/風險特性

首先，要先釐清「分散」的概念。分散的奧義是把資金分散到不同的策略上，而非單單的資產/股票，分散的單位應該是策略，而非資產。至於策略的種類，一般可以分為兩大類：頻繁交易類和長期持有類。

頻繁交易類策略主要有兩大範疇：方向性（delta strategy）和市場中性（market neutral）。

方向性交易指透過標的物（underlying）的方向變動獲利。標的物的例子有很多，包括價格、相對價值（relative value）、波動性等等。不同策略交易的標的物都不同，例如買入/沽空股票就是透過股票的升/跌獲利，而期權策略如long call就是博價格與波動性上升的策略，價格或引伸波幅上升，而其他情況不變下，組合就能獲利。