野村經濟師：A股或醞釀泡沫 憂年輕散戶未體會過股市急速波動

對年輕散戶的警告

陸挺特別向年輕散戶發出警告，預測未來幾周內，股市可能重新上演2015年那種急速波動的情況。在負面情況下，他擔心股市的熱潮過後會出現崩盤的情形。

他指出，當前中國人民銀行推出的股市提振措施似乎取得了空前成功，吸引了大量新進股民，尤其是年輕投資者，他們感覺「不要錯過只有一生一次的反彈」，但並未經歷過股市的劇烈波動。

樂觀與悲觀的預測

在樂觀的情況下，陸挺認為當局會關注即將醞釀的泡沫，並適時平息過度亢奮的股市，控制財政刺激的規模和步伐，集中解決內房問題和改善財政體系。然而，在負面情況下，他預測股市熱潮後將會崩盤，可能類似2015年的情況。屆時，人民銀行可能會印鈔以進行風險管控，並動用財力大量接收股票，減少市場流動性。

人民幣與資本流動

陸挺還提到，資本流出可能會更加猖獗，人民幣將面臨貶值壓力，這將影響人民的購買力。在基準情境下，他預計可能會出現小規模的泡沫爆破，內地或將推出財政政策以穩定市場需求，地方政府將能維持基本運作，但結構性的經濟問題未必能得到解決。

監察刺激措施的細節

陸挺強調，市場應密切留意政府刺激措施的具體細節，並建議當局推進大型跨區域計劃建設，增加對地方政府的財政轉移支付，以應對潛在的經濟挑戰。