避開中美貿易戰 濠賭股揀金沙銀娛新濠 | 港股分析
撰文：陳錦興｜圖片：新傳媒資料庫
不過，值得注意的是，一些不受貿易戰影響的股份，近期表現頗強勢。
比如濠賭股，受惠內地客赴港澳旅遊消費意欲轉強，以及賭場由過往依賴貴賓廳增長轉型至發展中場和非博彩消費，賭業股首季盈利不俗。
而從「5•1」黃金週澳門酒店入住率及價格看來，濠賭股近期仍將繼續吸引市場眼球。
根據澳門博彩監察協調局最新公布，4月份整體博彩收入達257億澳門元，按年急升27.6%，高於市場預測增長上限。
金沙中國估值吸引
累計今年首四個月，博彩收入達1,022億澳門元，增長22.2%。
「5•1」勞動節前兩日澳門酒店基本接近爆滿，相信賭場今年將維持復甦勢頭。
在香港上市的賭業股中，高端中場業務增長較快的金沙中國（01928）最值得關注。
金沙中國首季盈利急升近六成，核心除息、稅、拆舊及攤銷前盈利（EBITDA）增加26%，高於市場預期。
其中，高端中場錄得35%的快速增長，帶動首季EBITDA利潤率擴闊3.5個百分點，至36.4%。
金沙中國旗下有「巴黎人」、「威尼斯人」等高知名度娛樂場及大量酒店客房，適應內地消費升級，中產及高端客戶赴澳門娛樂消費的趨勢。
「巴黎人」第二、三批額外豪華套房將於今年底落成「瑞吉」和「四季」的豪華套房將於明年竣工，相信這將為高端中場業務持續增長帶來硬件基礎。
該股企業價值（EV）為2018年預測EBITDA的17倍， 2018年預測股息率5.8厘，估值吸引，不妨現價吸納。
筆者亦看好銀河娛樂（00027），首季核心EBITDA按年增36%，主要受惠於貴賓廳收入按年增長44%，中場收益亦增長17%。
旗下銀河酒店位於路氹的三期擬明年底開業，聯同2020年開幕的四期，將合共提供4,500個房間，料將提升轉介至銀河一、二期中場賭廳的潛力。
此外，銀娛入股了摩納哥SBM、拉斯維加斯Wynn Resorts，這些地區的貴賓客戶或為其發展帶來協同效益。
另一方面，據報日本內閣會議敲定包含賭場的綜合度假區建設法案，列明全國範圍內最多可在三處興建包含賭場的綜合度假區，一直爭取日本賭場牌照的新濠國際發展（00200）前景值得看好。
澳門旅客人數看升
新濠的塞浦路斯臨時賭場會於今年開業，正式賭場預計2021年落成。
同時菲律賓政府禁止銀娛於長灘島賭場計劃，有利新濠正經營的菲律賓業務。
而其斥資10億美元建立的高端Morpheus酒店有望在6月開幕，可提供780個房間，有望吸引更多高端中場和貴賓廳客戶。
公司不斷回購股份，亦彰顯信心，有望吸引基金投資者入股。
從政策層面而言，大灣區政策細則最快將於5月中出台；加上港珠澳大橋開通，前往澳門的旅客人數將會增加，刺激濠賭股的發展。
不妨趁低吸納新濠，作中線部署。
