Nvidia領跑AI市場 美銀看好股價再漲六成

財報亮眼 市場卻不買單

根據《財星》報導，輝達最新財報顯示，2024財年第4季營收年增78%，達393億美元，超越市場預期的383億美元。展望2025財年Q1，輝達預計營收將達430億美元，比市場普遍預測高出10億美元。

然而，投資人對這樣的表現似乎「見怪不怪」，輝達股價在財報公布後的隔日（27日）反而重挫8.5%。分析師認為，市場已對輝達的驚艷成績習以為常，財報未能超出預期太多，反而引發獲利了結賣壓。

美銀：輝達仍是AI霸主

儘管短期股價波動，美銀依舊看好輝達的長遠發展，強調其在AI市場的領導地位穩固，尤其在密集型推論、代理應用及物理AI機器人領域持續突破。美銀認為，即便DeepSeek等中國企業推出競爭性產品，輝達仍憑藉強勁的技術與市場份額，保持競爭優勢。

市場關注的另一個風險是，Blackwell晶片的生產成本可能影響輝達毛利率。然而，美銀預測Blackwell銷售額將達110億美元，遠超市場預期的40億至70億美元，並預計毛利率僅會「非常溫和地下滑」，2026財年下半年有望回升。

AI投資熱潮未退 輝達長線仍看俏

除了中國競爭對手的挑戰，投資人也擔憂美國對中國的貿易限制、AI投資市場的「疲勞」現象，以及輝達的投資回報率。然而，美銀認為，AI市場仍處於長期增長趨勢，輝達的技術領先與市場需求將持續推動業績成長。

綜合各項因素，美銀將輝達目標價從190美元上調至200美元，意味著較上週三（26日）收盤價有53%的上漲潛力，相較於上週五（28日）收盤價則有60%增幅。分析師認為，雖然短期內股價可能受市場情緒影響，但從長遠來看，輝達仍是AI投資的核心標的。