軟銀願景基金盈利創新高！今年將靠SPAC「借殼上市」再上高峰 一文理解甚麼是SPAC？

撰文：經一編輯部｜圖片：softbank官網、中新社

盈利創歷史紀錄

軟銀8日公布，願景基金到去年12月31日止的上季淨利達8,441億日圓（80億美元），比前一年同期的虧損2,236億日圓大幅反彈，而且超越前一季錄得7,844億日圓獲利紀錄；軟銀上季淨利潤為1.17兆日圓。

全球科技股大漲，帶動叫車平台Uber這些軟銀所投資的企業股價暴漲，目前，軟銀的投資組合中，至少有六家以上的企業規劃今年進行IPO，而在上季度，外賣平台DoorDash和房產交易平台Opendoor都完成了上市。

甚麼是SPAC？軟銀「食住個勢」 靠SPAC搞IPO

至於怎樣讓軟銀投資的項目上市？答案是透過，SPAC。

近年來，SPAC（Special Purpose Acquisition Company）在美股大行其道，愈來愈多的公司繞開傳統的IPO程序，試圖以更快、成本更低的方式上市。黑石（The Blackstone Group ）早已成為SPAC的「老玩家」。

簡單來說，SPAC可理解為借殼上市的融資方式。與買殼上市不同，SPAC自己造殼，即首先在美國設立一個特殊目的的公司。

公司只有現金，沒有實業和資產，這家公司將投資並購欲上市的目標企業，目標公司將通過和已經上市的SPAC合拼，迅速實現上市融資的目的。

Nikola亦靠SPAC上市 終「爆大獲」

軟銀對於SPAC的入局並不算早，實際上，SPAC的熱度，已在近年來逐漸被推向高潮。根據Refinitiv的數據，2020年內，在美國上市的SPACs公司已經通過IPO籌集了754億美元，可謂是「風靡華爾街」。

在去年年底，有傳電盈 （00008） 主席李澤楷與PayPal聯合創辦人Peter Thiel旗下的SPAC Bridgetown Holdings，計劃併購印尼電商公司Tokopedia。

不過，通過SPAC上市亦存在風險。被SPAC收購的公司，一般來說商業模式未經證實，只有少量甚至乎沒有現金，具有極高的投機性。

例如早前被爆造假Nikola，當年也是靠SPAC上市。當時，SPAC公司VectoIQ收購電動汽車製造商Nikola，讓其股價在早期翻了3倍。但由於Nikola最終未能敲定與通用汽車（美股代號：GM）的合作協議，美國證監會也以欺詐罪對其展開了調查。
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