跌市宜抽離恐慌情緒 港股市場遍地機會 最緊要別多手撈底｜潘家榮
2008年11月20日究竟是甚麼日子？翻查報紙，當日時任美國財長保爾森突然轉軚，放棄收購銀行有毒資產，金融股即時跌勢轉急，花旗銀行股價瞬即暴瀉超過兩成。
經過這天的下跌之後，標普500指數翌日隨即反彈，由低位741點反彈至1月初高位943點，反彈了27%，雖然標指最後還要跌至3月6日的666點才見底，不過較11月20日的低位計，只是跌多大約10%。
當然，就算VIX破了2008年的高位，也不代表即時可以見頂，所以我們不能貿然推斷指數最多跌到那裏，始終估底都是一個非常危險的動作，萬一估錯隨時愈跌愈多。
所以在這種關頭，就算你認為股價已經跌到非常吸引的位置，估值雖然可以計，但是人心難測，現時始終是信心問題。
不要多手撈底
今日若覺得已經很恐慌，但只要在這種情緒下，加一點壞消息，再加投資者的無限聯想，之後可以更加恐慌，所以明知鐘擺已經側去了一邊，但一日未見它調頭向另一邊方向走，也不要多手撈貨。只要不多手撈底，而且之前亦有緊跟筆者的策略，個股跌穿1月尾、2月頭的低位便走。
透過這個自我保護機制，當市況跌下來時，倉位理應已減到非常低的水平，就算最近市況這麼波動，仍然相對安全，那麼在安全的環境底下，就算出面風雨飄搖，又有必要跟其他人一樣恐慌嗎？ 筆者明白現時情況看似很壞，美股崩盤式下跌，閒閒地單日都可以跌1,000、2,000點，有一天盤中更加一度跌超過3,000點，在這種氣氛底下，人們對前景的睇法難免悲觀。
過於悲觀無補於事
最近經常看到一些分析文章都在說，如果疫情繼續延續下去至甚麼月份，又或者出現甚麼情況，甚麼行業大部分公司就會倒閉、供應鏈斷裂、甚麼市場就會爆破等。 當然他們的分析亦有他們的道理，筆者亦不可能保證這些事不會發生，但要知道在恐慌的情緒下，人們很容易向最壞的方向去想，每一次股災都是這樣，但那些擔憂最後有實現過嗎？每一次危機過後，那些擔憂便自然不了了之。
所以，風險管理當然投資者繼續要做，確保最壞的情況也不會受重傷，這樣便足夠，不需要再加重現時的氣氛，將現時的情況再無限聯想至一個最恐怖的情況。 記著一句說話：「See it as it is, but not worse than it is」外面愈是恐慌，我們更加要抽離。
每一個大跌市，都是在極度恐慌下終結，投資者能否捕捉到下一個機遇，就視乎有沒有受到這些恐慌情緒影響，而令你對未來看得過分悲觀，就算市況開始由低位回升，也不相信危機已經過去。
要捕捉大市底部，不外乎兩個因素：氣氛極度恐慌、大市卻反方向向上走。暫時恐慌情緒情緒已經符合，只欠大市向上走的訊號。
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