趁市場出現恐慌 應摸著石頭過河加倉｜潘家榮
出面愈是恐慌，我們愈更加要抽離。 最近，恒生指數歷史市盈率一度跌至僅9倍以下。雖然未是歷史最低，但亦已是很低的位置了，即使市況仍恐慌，也不必過分悲觀，更不用過分看淡，甚至覺得會跌至萬里長空。 當然風險管理繼續做好，股票跌穿止蝕位便要減持，之前倉位已減了大部分。
即使市況進一步下跌都不會輸大錢，那麼又何須跟其他人一起驚？然而若持有著大量現金，反而可以等待機會的來臨，從來大市底部都是在恐慌中出現。
大市或已見底 上期提到，要捕捉大市底部，不外乎兩個因素，一為氣氛極度恐慌；二是大市卻反方向向上走。恐慌情緒早前已感受得到，至於大市方面，這幾天已開始由低位回升。
執筆之時，期指已由低位升近3,000點，似乎又開始符合第二個因素，當然究竟是真的見底，還是只是反彈？ 無人可以百分之百保證，很多時往往要待大市升了很高，再回頭看，才知道原來早已見底。 如果要待非常確認才出手買貨，那實在太後知後覺，意義不大，所以就算現時未夠確認。
重新建倉或手持現金？
從表面證供看，筆者認為可開始重新建倉，博大市見底，當然風險管理仍然要繼續做，計好數，確保如果事與願違仍可承受得到箇中風險。
當然很多讀者可能會覺得現時前景不明朗，甚至有機會愈來愈差，不如先行觀察，留有現金更好，這當然是每個人的選擇。 但假如現時推出的刺激政策及援助經濟措施，如無上限量化寬鬆政策（QE）等方案真的奏效，市場回暖至覺得安全之時，最好的股票已升到很高，屆時又會否陷於不知道是否追貨的苦況呢？
一次建倉風險高
還是退而求其次唯有揀一些次選的個股？
但另一方面，如果看作市況真的見了底而放手一博，一次過建倉，萬一看錯了會招致很大損失，所以還是取個平衡較好。
投資者大可摸著石頭過河的形式逐步加倉，先前倉位最低減至只有一成，筆者認為就算先加兩成倉，令持倉增至三成，又不算真的太大風險，始終每隻股票買入時都會有止蝕位，有數得計，再加上倉位不大，萬一估錯了，虧損幅度亦有限。
然而，如果大市繼續升，而投資者手持股票又有賺頭的時候，才將持倉逐步加上去，這樣做便穩陣很多，亦是過去一直以來的做法。 還記得2018年尾的底部，投資者亦是這樣開始坐貨乘風破浪，只要定好策略，無論任何市況，投資者都可安然面對。
延伸閱讀：跟畢菲特、李嘉誠買中10倍股 曾淵滄：等畢菲特開始掃貨 我就入市撈底｜畢菲特指標預測股神入市時機
免責聲明：本專頁刊載的所有投資分析技巧，只可作參考用途。市場瞬息萬變，讀者在作出投資決定前理應審慎，並主動掌握市場最新狀況。若不幸招致任何損失，概與本刊及相關作者無關。而本集團旗下網站或社交平台的網誌內容及觀點，僅屬筆者個人意見，與新傳媒立場無關。本集團旗下網站對因上述人士張貼之資訊內容所帶來之損失或損害概不負責。
