資產表現美大選後現真身

在共和黨已取得參議院的控制權的預期下，市場目前正觀察共和黨是否能取得眾議院的控制權。
倘若共和黨取得參眾議院的控制權，配合上特朗普成功成為新總統，這便與2016年大選結果基本相同，這便有望令共和黨的政策更容易推行。

經濟軟著陸成焦點

值得留意，2016年的宏觀背景與現在不盡相同，其時的通脹水平正處於上升趨勢及處於加息的環境，但由於政策提綱上有一定相似度，故此2016年大選後資產價格的反應，具一定的參考價值。
2016年特朗普當選總統後，3個月至12個月環球股市普遍錄得上升，當中美股三大指數在大選結果公布後的一年分別上升21%至31%，當中以納斯達克指數的升幅最大。

標普500指數雖然只是上升21.5%，但當中的標普500行業指數中的資訊科技及金融板塊，分別上升39.8%及32.1%。
初步觀察，這與今年初步結果公布後的翌日表現相吻合。
同時，早於大選日開始前，當候選人特朗普的民調支持度較高時，市場出現「特朗普交易」效應，一些被市場預期將受惠於未來政策的行業表現亦較佳，當中包括金融及能源等板塊。
隨著美國總統大選結束，筆者預期不確定性很可能在11月內逐步消除，「經濟軟著陸的可能性」便會重新成為市場的關注焦點。
在經濟預期溫和增長的背景下，預期股市短期的波幅，將成為中長線吸納的機會。

執筆時，市場正等待美國聯邦儲備局的議息結果，相信11月減息25基點已是市場的共識；相反，未來需留意擴張性的財政政策會否令通脹反彈，從而令聯儲局減息步伐放慢。
受大選初步消息所影響，在大選結果當日，美國10年期債息曾高見4.47厘，美匯指數重上105水平以上，黃金跌穿每盎斯2,700美元，由資產價格反應可見，市場正在消化減息步伐或會放慢的預期。