【林少陽專訪】買樓收租回報低 投資地產股10厘息不是夢 另有一隻公用股收息6厘
撰文：經一編輯部｜ 圖片：新傳媒編輯部、iStock
「當然,如果你是年輕人仍可以首置,能買自住樓的確是好。」
槓桿上車放大回報
他指,買樓的好處是可以槓桿,尤其第一間屋用首次置業身分,1,000萬元以下的樓可敘造的槓桿達到5倍至10倍,當樓市上升,個人回報立即放大。
但是,亦正是利率上的扭曲,往往導致首置上車盤單價貴得離譜。
而且以投資角度,買樓收租得2厘回報。「在經紀佣金、折舊維修、稅項、管理費、差餉下,只剩下的1厘回報。」
他指,目前多隻本地地產股派息達到6厘,而且公司有大量保留盈餘,作未來發展之用。
但是《路透社》早前引述消息稱,內地中國官員在一場非公開會議中,要求香港的地產商幫助解決當地的房屋問題,市場擔心的是,中央將會「打地主」,地產商要被迫交出農地。
信置現金充裕
「如果真的害怕農地被沒收,貶民可以考慮信和置業(00083),公司幾乎沒有持有農地,而且現金充裕,地皮若變得便宜,對公司發展更有利。」
目前信和市值只有801億元,截至今年6月30日,公司有430億元的存款及現金,換言之,每股的價值中,有超過一半是公司現金價值,是一個相當低估值的水平。
他指,市場對政府沒有信心,認為政策有不確定性,土地政策或隨時會有天翻地覆的變化,正是地產股變得低估的原因,但買樓其實亦要面對相同的風險。
「如果不懂做高風險投資,這些地產股值得買入,總好過放在銀行戶口。」
他甚至覺得早前恒大事件,誤殺了不少內房優質的中型民企,市場出現了一些派息10厘以上的內房股,他認為都值得留意。
另外,林少陽提到公用股都可以留意,他認為光大環境(00257)估值吸引,甚至中電控股(00002)的估值比內地電力股便宜,都可留意。
林少陽亦看好內地公路股：
「疫情關係,去年有半年時間收不到錢;今年開始正常化,但仍未復甦至疫情前。」
但是,由於投資者憂慮政策風險,目前相關公路股的估值仍低,讓現在行業內不乏有8厘至9厘息之選。
深高速「有升有息」
在這板塊內,他提及,較喜歡深圳高速公路(00548), 「公司管理層有活力進行不同收購。」
公司的確是進行多方面收購,今年8月,深高速落實向深圳市投資控股,收購灣區發展(00737)約71.8%股權,預計總代價不超過104.79億元。
灣區發展前身是合和基建,旗下持有廣深高速(全長122.8公里)和西線高速(97.9公里)等優質公路資產。
併入灣區發展後,深高速在深圳區域高速公路佔比,會由75%提升至90%;於大灣區高速公路權益里程,由350公里,增加至455公里。
近年,集團亦透過收購將業務延伸至大環保領域,包括入股水務公司、收購包頭南風及南京風電;入主藍德環保,拓展餐廚垃圾及垃圾滲濾液等。
隨著綠色電力交易試點於9月初正式啟動,滙控相信,投資者會更留意深高速旗下風電業務的價值。
集團亦銳意加大環保相關業務的投資力度,目標在「14•5」規劃期間,相關資產淨值佔比可提升至20%至30%。
該行又指出,深高速現價僅相當於2021年預測市賬率0.6倍,預測股息率高達9.5厘,給予「買入」評級,目標價11.1元。
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