買唔起樓細有細玩 投資REIT睇長線
富豪產業信託執行董事林萬鐮表示，房地產信託基金（REIT）投資是較穩定回報的長線投資，不適宜短期炒賣。有投資者於公司出售資產前買入相關的REIT，博派發特別股息。不過，他提醒投資者必須要小心，因為不一定派發特別股息。
REIT是專門投資地產類的基金。根據香港法例以基金單位信託形式成立之集體投資計劃，通常是指一些上市的基金，並受證監會的產業信託投資守則監管。 REIT一般設有一個基金管理人和信託人，香港的REIT要把每年淨利潤最少分派90%，而現時在本港市場已有十隻REITs，總資產約4,000億元。
林萬鐮出席「e線金融網」表示，2004至2005年， Reit在本港起步，迄今只有逾十年發展歷史，而歐洲、美國、澳洲、日本等國家已經發展了幾十年，市場較為成熟。 回報穩定受退休者追捧 REIT以收入資本法，加折現現金流量分析作為估值的基準，而資產估值就是REIT的價值，但反觀市場價格，即投資者常說的股價/單位價格，則要受到多重因素影響，例如利率走勢、市場情緒、個別盈利走向等。
他續稱，REIT因為已經證券化（Securitized），所以可以如其他上市公司股票在市場買賣、定期收息、隨意增持或減持，同時由於其特有的營運模式及高透明度，所以一般有經驗的投資者會比較容易明白其運作及派息模式。 也正因如此，也容易令到市場上的投資者誤以為REIT也如其他股票一樣，可以隨市場力量舞高弄低，但其實REIT也如其他基金，較少在市場交易，這也是REIT較受一班追求較穩定回報的退休人士所追捧。
林萬鐮表示，REIT的最大風險是有固定年期，本港市場一般為80年減一天，到期時要變賣所有資產分發回所有投資者。因此他建議，作為投資者應將REIT，視為一種收取較穩定回報的長線投資，而不應視為一種供短期炒賣的投資對象。 同時，每隻REIT亦有其獨特性，一些是投資商場、一些投資寫字樓、一些投資酒店或其他地產資產項目，通常是專注於某一領域，不會太分散。 投資者也應就其本身對各種不同地產板塊的認知和判斷，作為投資REIT，及相應部署。
他強調，部分投資者會因應某一隻REIT短期發生的特別事件，例如出售資產，因而買入，希望博取特別股息或股價升幅。 不過，他提醒投資者，在作出此類決定前，必須要小心慎重，即使落實出售資產等行動，但未必代表一定會派發特別股息。同時變賣資產或會影響未來的盈利能力，進而影響市場對其估值。
