豬肉價近期加速上漲！豬肉概念股表現亮眼｜投資有道
撰文：Smart ED編輯部｜圖片：unsplash
從供應端來看，通常從二元母豬妊娠至肥育豬出欄時長在10個月左右，因此，去年四季度疫情爆發的影響，在今年的生豬存欄量上開始顯現。開年以來，決定短期豬肉供給的生豬存欄量呈斷崖式下跌，7月存欄量變化率，較去年同期下降了32.2%。同時，衡量生豬補欄能力的能繁母豬量亦未見回暖，同比下跌31.9%。雖然投放儲備凍肉及擴大豬肉進口量等措施，在一定程度上增加了市場供應量，但總體而言，供應端缺口仍存在。筆者預計豬肉市場供需偏緊將持續，豬價上漲動能仍存。
政策刺激疊加豬肉價
自2013年各地環保政策相繼出台，養殖戶成本的攀升，促使小型養殖戶陸續退出市場。持續低迷的豬價打擊了養殖戶的補欄積極性，而爆發非洲豬瘟，更是給中小型養殖戶重重的一擊。盡管近期政府出台多項鼓勵恢復生產政策，但囿於現階段對疫情並無有效的控制方式，養殖戶補欄意願低迷。
近期豬價明顯上漲，促使政府部門出台一系列政策力求保供穩價，多省市亦發布相關政策鼓勵養殖戶復產。預計政策刺激疊加不斷高企的豬價，有效調動規模化養殖戶生產積極性，規模化養殖比例有望提升。
參考俄羅斯經驗，隨養殖規模化程度升高，其生豬出欄量在過去幾年豬瘟疫情肆虐下，仍保持一定的增長。現階段內地規模化程度仍有較大提升空間，提高規模化養殖，將有效升級養殖戶防控水平。面對價格由供應端決定的內地市場，短期內，豬肉供需的缺口，使限購限價政策面臨一定的局限性。
豬肉概念股因高漲豬價收漲
上市養豬企業作為產業規模化的最先受益者，增長空間較大。政策方面來看，隨短期內豬價狂飆，促使多項政策連續出台鼓勵恢復養殖產能，從財政、金融及用地等各方面加大對規模型養殖場的支持力度。養殖盈利方面來看，持續高漲的豬價助推了內地生豬養殖的高盈利水平。近期內地頭均出欄利潤持續上升，9月6日數據顯示，自繁自養生豬養殖利潤每頭達1,551元人民幣，與8月初相比上漲122%。在高利潤及政策支持的雙重刺激下，內地上市養豬頭部企業將進入產能提升的快車道。
在由非洲豬瘟引燃的豬週期中，A股豬概念板塊的表現十分亮眼。年初至今納入內地萬得豬產業指數統計的豬肉概念股均實現收漲，20多隻A股中，九隻股價更是實現翻番。當然，在享受規模化紅利的同時，企業仍需在防控防疫方面下足工夫，完善防控體系。未來隨投資者逐步正視現實，豬概念股上漲斜率將會放緩。
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