聯儲局議息前大預測 美國減息半厘機會近乎零｜經一專欄 ｜吳家順

撰文：吳家順 ｜ 圖片：新傳媒資料室、中新社、unsplash

筆者表列過去30年美國減息0.5厘或以上的日期、減幅，及息率情況，這些資料是聯儲局所公布。 明顯地，過去30年主要有三次大型的減息週期：

（一）1991年 美國經濟衰退下減息

經濟衰退導致政府的赤字上升，佔整體國內生產總值（GDP）的3%；

（二）2001年 美國「911」恐襲

資深投資者記得這個時間嗎？是科技股爆破，以及緊接發生美國「911」恐怖襲擊事件等。 隨後而來的經濟衰退及股災，導致聯儲局連續減息13次，將市場利率由6.5厘減至1厘紀錄低位；

（三）2008年 次按風暴殺到

溫故知新，又記得這個時段嗎？是百年一遇的「次按風暴」。 如果讀者仍記得電影《The Big Short》，美國於2007年減息，其實也跟這個「次按」有關。

滬科創板股份爆升1至3倍，如果記得筆者對美國債息倒掛，所進行的歷史紀錄分析，便可發現跟上述的美國減息週期時間表吻合。

問一問自己，從這個歷史數字觀察所知，美國會在甚麼時候才會減息半厘？此時此刻，有共同點嗎？答案極度明顯。 值得注意，筆者只是認為，美國下週減息半厘的機會接近零，但不代表未來不會減息半厘，只是在時間上是有差別。

既然市場製造出來的市場預期，跟歷史告訴我們將會出現的市場事實，會有一定出入，那麼，讀者能否找到當中有甚麼市場啓示？

筆者下週繼續分析之。 最後，跟進上海科創板週一（7月22日）上板後，首批25隻股份全部爆升100%至300%不等，在香港上市的中國通號（03969）Ｈ股卻毫無表現。

反而另一隻上海科創板的香港受惠股有些少反應。有時情況就是如此，若純粹因為這個科創板上板而炒作，此刻似乎無甚麼留戀價值。