譚仔IPO｜淡市新股試水溫 食粥食飯食米線都睇譚仔

撰文：陳錦興｜ 圖片：譚仔雲南米線Facebook

同一時間，個別新股啟動公開招股，打新活動再現。

早前有夜間星巴克之稱的海倫司（09869）首掛表現不俗，而預計下週公開招股（IPO）的譚仔國際，其市場反應及首掛表現，將是未來打新的重要參考指標。

與大市表現同步，今年新股市場在年初非常熾熱，以快手（01024）為頂峰，其後行情逐步轉冷。

8月份只有三隻新股上市，分別是理想汽車（02015）、心瑋醫療（06609）及先瑞達醫療（06669），三股首掛表現皆不佳，目前均低於上市價。

9月新股上市公司則有海倫司，首掛升三成，現時有約一成升幅，表現尚好，惟動力欠奉。顯然，打新氛圍，需要更成功案例。

生物製藥、醫療設備等B股，市場已有不少，即使大幅超購、基石陣容強勁，其首掛表現已大不如前，市場對這類板塊也興趣大減。因此，打新的氣氛未見升溫。

譚仔國際今日起招股

然而，市場注意力開始轉向今日（23日）起招股的譚仔國際。

譚仔品牌在香港可謂無人不識，近年更利用社交平台，爭取年輕人市場，反映營運策略靈活，執行能力強。

目前，譚仔合共經營156間餐廳，包括覆蓋港九新界18區的76間譚仔餐廳及74間三哥餐廳、三間位於內地深圳的譚仔餐廳，以及三間位於新加坡的三哥餐廳。

在過去三個財政年度，其收入複合增長為7.4%，盈利複合增長為20.7%（包括2020年的政府補貼）。

顧客平均消費保持平穩，約為58.4元。譚仔經營現金流強勁，2019年財年為4.7億元；至2021年財年，增至約7.1億元。

受惠食客消費習慣改變

事實上，港股餐飲股普遍受疫情影響去年營收表現，惟譚仔卻受惠於食客消費習慣的改變（去年外賣及到戶收入逐漸接近堂食），收入保持增長。

而譚仔國際除了傳統廣告之外，在社交平台的營銷能力，更勝其他餐飲同業，有望將這種優勢在內地市場發揮，料上市後有望加快打入內地市場。

還有一點值得留意，就是集團之商業模式高度標準化及具韌力容易複製，相信譚仔不但能保持在港市佔率，並能夠成功在內地及新加坡等市場擴張。

市場預期譚仔集資約10億元，料上市市值約40億元。

基於其在港的領導地位、未來開拓內地市場的潛力及強勁現金流等亮點，市場給予的合理估值約為60億元，因此上市後的上升空間約五成。至於招股反應與首掛表現，仍需視乎當時整體的市場氣氛。

無論如何，譚仔是近期新股之中，較具吸引力的一員，其表現也會成為打新熱度的主要指標，值得留意。

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