血洗地產股都唔驚？嘉里建設急急回購 而家買睇升35％ ｜何車評股
撰文：何車｜ 圖片：Unsplash
1）2020年（12月年結），嘉里純利54億元（EPS 3.71元），按年下跌22％。今年上半年，營收63.74億元，按年大升63％；純利37.73億元（EPS 2.59元），按年激增251％。業績大進，原因包括投資物業公允值增加12.1億元（去年同期負數1.69億元）。不計公允值變化，上半年盈利增幅仍達103％。
嘉里建設PB僅0.26倍
今年下半年投資物業公允值增加料遜上半年，預測全年盈年60億元，增幅11％（EPS 4.12元），PE 4.8倍；恒生地產指數平均預測PE 7.5倍。
2）嘉里今年預測PB低至0.26倍，與恒隆集團（010）相若，在市值逾200億元以上的同類股中最低；恒生地產指數平均預測PB 0.58倍。
3）今年6月底，嘉里淨借貸293億元，淨借貸／股東資金總額23％，財政穩健。
目標27元 潛在升幅35％
4）大股東郭鶴年家族持嘉里60％；第二大股東施羅德去年持6％，今年7月持6.98％。
5）嘉里似乎十分緊張股價本周一之急跌，本周二自願發出通告，重提今年5月27日股東會通過，在1年內可回購1.456億股（佔股本10％）。同日，在市埸回購50萬股，最高回購價19.84元。
嘉里現價19.96元，以PB 0.35倍計，值27元，潛在升幅35％。高盛上周報告睇42元，大摩上月報告睇32元。
一拖H股較A股折讓75％
同場加映：第一拖拉機（038，H股市值15.5億元，A＋H總市值134億元）3個月前最高價6.3元，周二最低3.68元。一拖並非風眼股而大跌42％，調整已足，吸引力浮現。現價3.95元，今年以來只升3％。
2021年（12月年結）上半年，一拖營收56.32億元人幣，按年上升37％；純利5.11億元人幣，按年大增58％，並已相等於去年全年（2.80億元人幣）的1.83倍。上半年已撥資產減值準備5.69億元人幣，去年同期只撥備0.75億元人幣；不知是否上半年「太好賺」，採大撥備保守會計政策。
一拖今年全年盈利預測7.8億元人幣，大增1.79倍，預測PE 4.1倍、PB 0.72倍。估值低之外，H股較A股（滬：601038）有折讓高達75％，亦是吸引所在。
一拖現價3.95元，目標價5.2元，潛在升幅32％。
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