分辨震倉與真跌 藍籌股業績 左右後市 | 經一專欄

撰文：傅允軒 | 圖片：unsplash、新傳媒資料室

震倉與真跌的分別，在於前者表面上跌得恐怖，但並沒有跌破技術支持；而後者在跌浪初期，則不易讓人察覺跌浪已至。

又或者像去年2月上旬般，既跌得恐怖，又跌破支持，都是有排跌的訊號。 箇中分別，很多人都懂，但當局者迷，未必時刻能夠保持客觀，尤其是持貨倉位過重的投資者，更易受到情緒牽引而做錯決定。

上週五（8日）的跌市，恒指剛好跌至250天線便覓得支持，A股跌至2月25日的上升裂口亦告喘定，要買還是要賣顯而易見，就算要沽都不應急於一時。

選擇在支持還未失守前沽貨的，大多是受到情緒所左右，又或迫於無奈（例如牛證被強制回收、孖展過重遭斬倉等）才沽貨，所以無論任何時候，做好風險控制十分重要。

【藍籌股】風險控制至重要

轉眼恒指又再上衝29,000點水平，去年2月9日港股大跌，下試29,129點便觸底反彈；而今年大市急升，升至上週一的29,241點後，亦首見錄得較深回吐。

兩者集中在相近水平，足以反映此區屬於十分重要的技術關口。 3月上旬A股急升，港股就是寸步難行，而在本週四（14日），港股同樣在29,000點前遇阻，要待即市再來一次小震倉，才能儲夠動力抽升。

短期來說，不明朗因素仍多，筆者已說過「中美貿易戰」既為挾持聯邦儲備局主席鮑威爾的「必要之惡」，縱然雙方有意停戰，惟恐引發好消息出貨現象。

美方為了降低消息對市場構成的震盪，有可能選擇拖住打，這能解釋為何美國總統特朗普經常「變臉」，令港股短線走勢增添變數。

然而，左右大市的最主要因素，無疑是藍籌股業績。 騰訊控股（00700）去年公布業績後，翌日大市裂口低開，正正就是開展其後整個跌浪的關鍵點，恒指2018年3月21日的高位31,978點，自騰訊公布業績的一刻起成為絕唱。

【藍籌股】騰訊業績前收集

至於今年，筆者估計騰訊業績衰極有譜，原因是「價格走在消息之前」。 上週二（5日），騰訊挾成交以「大陽燭」收復250天線，大概預示最壞時期已經過去，就算今次業績未必很好，投資者亦樂意將目光投放在未來的增長之上。

只要大藍籌有實質支持，無論港股短線變數如何，大方向都是向好。 技術上，騰訊連日於250天線對上徘徊，走勢跟1月、2月的港交所（00388）如出一轍。

港交所月來的走勢，大家有目共睹，騰訊週線圖目前正呈V型轉向走勢，大概有望重返去年大跌前的400元水平，可考慮以330元作止蝕位持有。

至於上週提到的中興通訊（00763），股價受壞消息拖累而回落，短線正挨近橫行區下底水平，持貨以週四低位21.75元作止蝕，不設目標。