呢隻藍籌藥股少見咁抵買 PE高位跌9成 現價買博升35%｜何車評股
撰文：何車｜ 圖片：Unsplash
中期盈利爆升5.8倍
1）中生製藥今年7月尾最低6.2元，8月尾最低6.18元，現價守住雙底。公司副主席謝炳9月初以6.66元增持，執董謝炘上周以6.24元增持。
2）中生製藥生產多種生物藥與化學藥，用於肝病、腫瘤、心腦血管病、骨科、消化系統、抗感染、呼吸系統疾病等。2020年（12月年結），營收236.5億元人幣，跌2％；純利27.71億元人幣，按年升0.3％。
今年上半年，營收143.5億元人幣，按年升13％；純利84.8億元人幣，按年激增5.8倍，並已相等於2020年全年的2.1倍。業績激爆，是因為聯營公司貢獻由負數0.41億元人幣變為盈利75.85億元人幣。中生製藥去年入股北京科興15.03％，北京科興開發的新冠疫苗已在50個以上國家獲批使用。
目標8.5元 睇升35％
3）中生製藥下半年盈利預測約24億元人幣，全年109億元人幣，激增2.9倍，預測PE 9倍（彭博綜合券商預測10.5倍），較6年平均31.6倍折讓逾7成。預測PB 4倍，較6年平均5.2倍折讓3成。
一般生物科技股估值極高，藥明生物（2269）今年預測PE 136倍、PB15.5倍；藥明康德（2359）PE 94倍、PB 12倍；泰格醫藥（3347）PE 72倍、PB 7.1倍。
中生製藥現價6.28元，目標8.5元，潛在升幅35%。摩通睇13.5元，瑞信睇10元。
同場加映：聯通PB 0.3倍
過去6年，聯通（762）平均PB 0.67倍，亦即股價平均較NAV折讓33％。內地電訊股業務有一定穩定性，聯通在2017年之前，股價只間中低過1倍。以今年6月底NAV計，PB竟低至0.30倍，較不少內房股還要低。
聯通PB由0.30倍跌至0.15倍，或升至0.45倍，是＋／－0.15倍的變化。升至0.45倍的機會肯定大過跌至0.15倍，亦即股價升50%機會大過跌50％。
中移動（941）PB 0.68倍，中電信（728）0.47倍，平均0.58倍。聯通較同業亦大折讓近一半，現價3.95元，不妨揸多少，用耐性換取可能不俗的回報。
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