華人置業成最強投資機構 大劉及甘比去年底賺20億 股票年均賺5億 沽佳兆業債蝕2.88億濕濕碎

撰文：經一編輯部｜ 圖片：華置

華置今次出售的有關債券本金總額5,500萬美元，未計利息，出售所得約1,708萬美元（1.33億港元）。若計入利息，出售所得約1,932萬美元（1.5億港元），料交易錄得已變現虧損逾2.88億元。

華置今次出售3款票據，包括本金2300萬美元的2024年到期的9.375 厘優先票據、本金400萬美元的10.875 厘優先永續資本證券及本金2800萬美元的2025年到期的11.7 厘優先票據，若計及應計利息，代價分別為811.22萬、104.78萬及1015.99萬美元。

華置擬將出售事項所得款項初步用作一般營運資金，並於機會來臨時用作再投資。

佳兆業連續遭到華置拋售票據，公司股價今日大跌逾11%，百億市值岌岌可危。

佳兆業美元債行情甚為波動，國際評級機構穆迪早前已將佳兆業集團的企業家族評級，由B1下調至B2，將列入負面觀察。穆迪預計，佳兆業在未來6至12個月流動性將減弱並增加融資風險。

最強投資機構？

內媒報道，華置主要從事房地產收租和投資股票業務；與一般地產開發商不同，華置主要業務並不在開發。

華置年報顯示，公司賬面年均賺5億元。其股票投資主要為「某大股份」，於2017年至2018年間購入，合計持股8.6億股。

華置2018年、2019年2020年的賬面淨利潤達9.29億元、7.09億元、5.24億元。雖然淨利潤逐年減少，但平均也有5億元以上。

報道指，華置是「某頭部房企」的大股東之一，還購買了大量佳兆業等內房股票據，從內房股投資中獲益豐厚。去年底，劉鑾雄夫婦華置，從某房企分紅近20億元。

IPG中國首席經濟學家柏文喜認為：

「華人置業在很大程度上已淪為投資機構，公司自身的運營能力明顯下降，未來能否得到提升也不容樂觀。」

根據數據分析公司Wind的資料，華置凈利潤連續6年下跌，由2015年64.74億元跌至2020年5.24億元，2018年跌幅最高為72%。

不過，不斷虧損的業績，正正成為華置的機遇。華置早前披露私有化計劃，將以註銷價格每股4元，回購公開市場約25%的公眾持股，以19.08億元將公司私有化。

分析指出，劉鑾雄家族多年來一直希望將華置私有化，因公司開發業務的佔比非常少，市場價值某程度被低估。惟華置此前多次私有化失敗，正好今年賬面虧損甚大，賬目是史上最難看的，由於維護上市公司地位需要較高的成本，目前私有化成功的機會較以往大。