英偉達利空愁雲漸散！黃仁勛賣股告一段落、大摩研報又注入強心針，新一輪上漲或已開啟？
黃仁勛本輪英偉達股票出售計劃定於直到2025年3月都有效，但他在到期前六個月就完成了所有計劃的拋售量。根據最新的監管文件，在6月13日至9月12日期間，黃仁勛在50個交易日內進行了減持操作，每次減持12萬股。截至9月12日的最後一次減持後，黃仁勛已經提前幾個月達到了600萬股的減持額度上限。今年來，英偉達可謂是“印鈔機”，號稱“買到就是賺到”，其股價去年漲了近240%，今年內漲幅一度超過170%，市值一度突破3萬億美元，甚至超過微軟、蘋果成為全球市值最高的公司。而隨着自6月下旬英偉達盤中創下歷史高點後，股價便開啟了“回調”模式，回撤幅度一度超20%。有分析稱，黃仁勛的套現時機恰到好處，堪稱“精準拋售”。
期權鏈上，隔夜多軍佔主力位置，成交量最高的為本週五到期、120美元行權價的call單，為27.2萬張，未平倉量為11.7萬張，該call權利金漲幅近1.9倍。
事實上，大規模的內部人士拋售通常會引發市場擔憂，部分投資者可能會認為公司高管了解不為外界知曉的信息，或猜測股價已達到高點，進而引發不必要的市場波動。而從市場反應來看，黃仁勛提前完成預定拋售計劃有效消除了部分投資者的擔憂。市場普遍認為，這一消息緩解了潛在的拋售壓力，促使投資者恢復對英偉達股票的信心，推動股價強勁反彈。好評如潮！華爾街大行仍看好英偉達前景值得注意的是，隔夜除了黃仁勛完成減持計劃外，摩根士丹利一篇研報也給市場注入了強心劑。根據摩根士丹利最新發布的報告稱，AI芯片大廠英偉達最新的Blackwell構架GPU已經開始量產，預計今年第四季度有望創造100億美元營收。摩根士丹利指出，隨着Blackwell GPU進入量產階段，大客户的需求將為英偉達帶來顯著的營收成長動能，而規模較小的客户，對採Hopper構架的H200需求也漸增。預計今年四季度Blackwell芯片出貨量有望達到450,000顆，有機會創造超過100億美元的營收。摩根士丹利坦言，英偉達正在解決GB200服務器機櫃面臨的幾項“技術性挑戰”，但這都是新品發售前常見的除錯過程。而H200需求依舊非常健康，主要是受到主權國家AI項目、規模較小的雲端服務商持續擴張產能的影響。天風證券發表報告，英偉達指引Blackwell系列有望在四季度大量出貨。第三季為了實現更好的良率，Blackwell系列mask改變已經完成，並且英偉達將在四季度發貨十億美元量級Blackwell系列，該行認為有望發貨幾十億美元。I/O Fund首席科技分析師貝絲•金丁（Beth Kindig）表示，英偉達的市值有望增長兩倍以上。這同時意味着她對公司股票給出了很大的上升空間。該分析師預計，一旦華爾街分析師上調英偉達明年的財政預期，英偉達的增長軌跡將變得更加明顯。對於英偉達來説，這應該是一個“重大時刻”，其次是2025年Blackwell的出貨量數據。“我想説的是，這將是一場煙火表演。絕對的，Blackwell的最終煙花將在明年第一季度推出，伴隨着第二季度的指引。”她説：“明年初，英偉達將再次迎來輝煌，我們將朝着10萬億美元的目標邁進。”不過，投資銀行傑富瑞則指出，美國可能會在今年10月對半導體出口管制政策的審查中實施額外的限制，可能將包括決定禁止英偉達H20芯片的對華出口。據估計，如果實施H20禁令，英偉達在中國可能將會損失高達120億美元的收入，這將對該公司在中國市場的可持續性造成巨大打擊。
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