股息再投資是一種心態

有Patreon讀者留意到，當其時的油價，才約每桶10美元，現在是近100美元，當年買油豈不發達？答案是：一半半。不錯，油價在50年是升了10倍，可是這是50年間的事；美國消費物價指數（CPI），也升了近10倍。換言之，油價升幅，只是和通脹差不多。

股票的情況就不同了。港股升了逾100倍，惟不少人認為是風光不再，提起都反胃。可是美股呢？50年前買美股持有到今天，回報如何？

答案是：150倍。就是100元變15,000元，比油價升幅強勁很多。

可是，若讀者有點求真的精神，嘗試去fact check一下，可能會質疑筆者的說法。1973年的標準普爾500指數，介乎80點至90點上下，現在是4,000幾點。頂多是50倍，何來會有150倍？

答案是：股息再投資，dividend reinvestment。

複利威力大

甚麼是「股息再投資」？很簡單，就是照字面解。每年收到的股息，重新投入去買股票。讀者有買股票，或多或少都收過股息，往往覺得是「雞碎咁多」。可是，日子有功，長期累積下來的效應，就不容低估。

你的理財顧問或保險經紀可能提過：「愛恩斯坦說複利是世界第八大奇蹟。」是不是愛恩斯坦說的，並不重要。重要的是「複利的威力」。

在美股的情況，做不做「股息再投資」，就會是50倍和150的分別了。至於港股的情況？其實分別可能更明顯，有否計及「股息再投資」，往往是贏錢和輸錢的分別。

同樣地，讀者在評估投資表現時（不論是自己表現還是他人的表現），也要留意股息的影響。例如本欄幾個月前提過的「C基金」，三年跌了57% ——不少人都會和恒生指數比較，看到此基金大幅跑輸恒指。

不過，很多人沒有留意，投資者買恒指，很大可能就是買盈富基金（02800），而盈富基金每年派2厘至3厘息。換言之，大家計算C基金的落後程度，似乎還計少了10%。若拉長一點來看，計及「股息再投資」的效應，落後程度就更多。

「股息再投資」及「複利的威力」，很多人都知道。可是，總是知易行難。為甚麼？首先是開始投資時大家的倉位不大，年收息可能只是一千幾百元；再加上港股要「一手一手」地買，即使年收一萬幾千元股息，有時未夠買一手股票。

這些問題，筆者也遇過。但希望強調的是，「股息再投資」，講到尾是一種心態，不一定要被客觀條件限制。例如以上的例子，若收幾千元利息，不夠買一手心儀的港股，那拿去買美股也可以呀！無人規定你收滙豐控股（00005）股息，只可買滙控。

再加上現在交易佣金低，美股又可以一股股的買，根本收息幾千元，都可以重新投入股市。筆者的處理方法，十分簡單：但凡有多餘的金錢，全數投入去再買股票，那就自然做到「股息再投資」。

講到尾，買股票的「初心」是甚麼？是認為買股票好過留現錢，對不？既然股票好過現錢，那當大家收到股息，收到現錢，當然是第一時間將它變成股票吧！不是嗎？