GDP增長與股市回報｜認真投資專欄
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資產配置為了降低風險，除了配置於不同資產外，還會配置於不同的國家。選擇配置於哪些國家，往往取決於對不同國家未來GDP 增長的預期。例如中國入世後，全世界紛紛大舉投資中國；近年印度及東南亞經濟增長更亮眼，不少資金便從中國轉移到她們。而
大市總市值佔GDP比，亦為股神畢菲特最看重量度大市平貴的指標。彷彿只要成功預計某國未來GDP的走勢，便能輕鬆投資獲利，但事實是否如此？
圖一顯示了至1900起不同國家的GDP年化增長及股市年化回報。得出的結論相當驚人，他們的關係竟為輕微負相關(r=-0.29)！即GDP年化增長較低的國家，股市年化回報反而較高。是甚麼原因導致股市回報未能反映經濟增長？比較重要的原因有三個：
撰文：認真投資圖片來源：patreon@EDfattogether
