股價升跌原因係馬後砲 技術分析有一半機會輸！避開「假突破」 贏錢靠呢樣真理！
撰文：經一編輯部│圖片：unsplash
同一個原因可以解釋升，又可以解釋跌！
有網民認為，股價升跌都可以用同一個原因來解釋，例如遇上好消息股價跌，可能是「市場預期情況不會持續」；相反壞消息股價升，可能是「市場已經消化消息」；又例如通脹問題，股指大跌的原因可能是通脹憂慮加劇，但翌日股指回升，就極速變成通脹憂慮已舒緩，乍看合理，但其實這些理由讓人百思不得其解，說了跟沒說差不多。
類似的留言引來網民惹笑回應，指出自己也是市場一部分，然而他們根本沒有什麼預期、憂慮、消化，很多時候都是閱讀財經新聞才知道，被迫表態更令荷包蝕錢，大感無奈。
短線波動沒邏輯
對於這個問題，有網民嘗試析解命題，認為短期投資的確無原因和邏輯可言，頂多與市場氣氛有關，活像一個「投票機」；至於中長期投資而言，撇除政治風險不計，股價與公司基本面就必然有掛勾，也會遵從業績結果升跌。
其次，網民認為個別股份也會跟隨大市升跌，有週期可尋。而且只要有心力做妥資料搜集，對公司和市場基本面有足夠認識，更以年計作長線投資，三五七年後，「股價始終會趨近未來現金流價值」，優質回報自然會來。
至於短線投資，網民大多認為只能「炒消息、博財報」，以及依靠那些不知真偽的內幕消息，根本是集體投機活動影響價格，與賭博無疑，可能真的如樓主所言升跌並無原因，唯一原因就是「割韭菜」。
技術分析成功率50% 不如學金融心理學
網民續議，認為升跌不是全無邏輯，不過則認為技術分析並非太重要，成功率也只有50%，如同廢話沒什麼參考價值，更反諷沒邏輯才運用技術分析，跟風水、占卜差不多⋯⋯
其他網民補充，支持線、壓力線都可以返覆「假突破」，經常搬龍門，而且有少許「望住結果說明原因」的感覺。不過他們則表示很理解「看圖說故事」是香港財經主播經常使用的「技倆」，深明他們工作的苦衷。
相反，有網民嘗試替技術分析抱不平，認為假突破才是常態，價格行為博大精深，反映不少市場訊息，只是散戶難以在短時間內消化理解，甚至應用出來。
雖然對技術分析學派而言不公平（因為技術分析也有一點心理學在內），但討論中有人認為金融心理學或許更具參考價值，很多心理儘管不能以邏輯解釋，但也不應被市場雜訊影響，判斷買賣雙方預期才是上算。
網民一致認同：大戶就是邏輯（真理）
討論雖然激烈，但似乎最終還是偏向「大戶就是邏輯本身」，圖表業績都是陪襯的結論。有人笑言：「凡事總有原因，只是散戶事後才知。」
有網民認為，交易背後的所謂邏輯都會被大戶左右，他們甚至可以「睇住散戶止蝕位黎食、睇好突破而又提早買入」，控制交易的風向。
而股市終歸是「金錢遊戲，誰的購買力多，誰就可以決定何謂價值」，像是賭馬的「飛到馬到」。有人以前香港首富李嘉誠為例，指他用1%身家可能已經可以抵過「一千人100%的購買力」，表示大戶影響股票價格的佔比實在過大。
加上，大戶或者機構投資者掌握的資訊量、估價等資料一般又會比散戶快、比散戶準，導致不少人相信他們才是控制市場升跌的主因，研究升跌背後原因變得無甚意思。
因此，有人就提出要在股海生存，就要「捉大戶心理」，好運「搭順風車」，順從大資金、Smart Money，做趨勢交易才有機會賺錢。
交易從來都是供求，最緊要趨勢！
對於股價升跌是否真得無邏輯可言，有人給出一個較中肯的答案：「兩者並無因果關係，但有相關性（correlation）。」
另外，網民提議最好不要「All-in股票」，要懂得分散投資，與其分析太多背後種種雜音、換來的結果只會是「捉蟲」，其他網民亦留下不少精境語錄：
「買盤強咪升，賣盤強咪跌，事實上本身就係同咩業績前景冇咩關係。」
「重點唔係要完全理解市場，而係點樣喺升升跌跌入面贏到錢。」
「市場一買一賣，match 到有人成交，match唔到就要是旦一方就架啦。」
「好股最後一定升，但升唔一定係好股。」
最後，不少網民都呼籲試著跟供求做交易，市場都是「板塊輪移，熱錢炒股」，始終投資是買未來、買憧憬，無需想得太深入，而「價格行為的反映已經是最好的原因和邏輯」。
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