聯想(00992)成沽空機構獵物 投資者宜趁低吸納｜聶sir

撰文：聶sir｜圖片：unsplash
面對主要零部件供應短缺，聯想集團各個業務範疇仍展現出良好表現。個人電腦業務表現優於市場，繼續穩居全球冠軍；移動業務連續第五個季度實現盈利；數據中心業務亦取得良好進展。
集團財務狀況穩健，截至2019年12月31日，銀行存款、現金及現金等價物合計接近36億美元（約280億港元）。
筆者想指出，聯想賬上現金約35億美元（逾260億港元）；經營活動產生的現金淨額近18億美元（逾138億港元）；現金及現金等價物增加接近9億美元（逾69億港元），反映有足夠資源應對現時充滿不確定因素的市場挑戰。

另於業績上亦列出管理層的未來策略，儘管宏觀風險因素可能帶來短期波動；但預計全球對科技產品的需求仍將保持強勁，集團有信心繼續推動長期的盈利增長。
集團在個人電腦和智能設備業務、移動業務、以及數據中心業務均有講解發展前瞻，有興趣瞭解的讀者可查閱業績公告。
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多項業務受惠新趨勢

論到面對疫情，管理層相信集團所受的影響較其他同業低，歸因於業務分布平均，全球均有不同生產廠房，較少受單一國家疫情影響。
此外，海外需求仍然強勁，第五代流動電話（5G）的推出，將為各行業帶來智能化變革，企業對服務器及存儲的需求將大增。

此外，各設備的互聯互通，數據交流變得更頻繁，市場對智慧型科技產品的需求亦會上升，例如遠程教育（remote education）、遠程健康諮詢（remote health consulting）等新趨勢，對聯想的個人電腦和數據中心業務有利。
現時市場對集團關注點，落在2月下旬被沽空機構狙擊的消息上，以週一（3月9日）收市價4.84元，較2月25日收市價5.41累跌約一成，同期恒生指數則跌近7%，相差不足4個百分點，反映消息對股價影響輕微。
而且，集團於2019/2020年度第三季股東應佔溢利約2.58億美元，相對上個財年約2.33億美元，增長10.88%，根本不存在造假誘因，集團亦迅速解畫，強調集團財務狀況穩健。

由於季內集團有策略地增加關鍵零部件存貨數量，同時應收賬款保理因更換合作夥伴而按年下降，使經營產生的現金按年減少，足見沽空機構提出指控顯得軟弱無力，精明的投資者一定知道現時應是沽貨還是入貨的好時機！
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