聯匯脫鈎的敬酒與罰酒｜傅允軒專欄

一個話升；一個話跌，不存在矛盾的原因，在於兩者談及的脫鈎時機有異。

朋友說的必跌，是在危機重重，被迫脫鈎的時候，他所列出過往一些脫鈎大跌的例子，例如英鎊及阿根廷披索，全部都是在被迫脫鈎之下飲「罰酒」，貨幣受到拋售十分正常。

這個說法的邏輯，大概就如「所有空難都會釀成傷亡」，只是一個普通的敍述，並不算預測。

而筆者所說的情況，則是在港元沒有貶值壓力下的日子，主動找一個時間脫鈎，飲的是「敬酒」。

事實上，我們之間非旦沒有矛盾。

而且筆者的立論基礎，更是建基於朋友的看法之上⸺如果歷史上所有採用固定匯率的地方，在被迫脫鈎後匯價大跌，那港元既能與美元掛鈎40年，即代表在這40年間，港元的真實價值，大部分時間都不比美元弱。