聯儲局減息推動金價飆升

分析師稱，今年利率可能下降多達125個基點。利率下降降低了投資無息資產的機會成本，這對黃金來說是個好消息，因為較低的利率同時降低了債務和美元的吸引力。
市場參與者對聯儲局進一步減息50個基點的押注激增。根據CME FedWatch工具，美國11月再度減息的可能性約為60%，而12月仍有進一步減息的機會。

市場預期2025年持續上漲

隨著聯儲局開始放寬貨幣政策，黃金價格上漲，因為黃金不提供利息，在利率降低時儲存黃金可以降低機會成本。由於美國經濟數據表現比市場預期還要差，美元需求受到影響。
隨著金價創下歷史新高，幾乎沒有跡象顯示金價將停止上漲；加上中東緊張局勢緊張，以色列空襲黎巴嫩南部真主黨陣地，並表示將繼續加大壓力，配合美國消費者信心惡化，隨即增加了黃金作為避風港的吸引力。

在國債利率下降和美元貶值的情況下，金價已經飆升至每盎斯2,700美元。
由於大量資金流入黃金交易所交易基金以及主要央行進一步減息的預期，主要投資銀行預測金價破紀錄的價格漲幅，將持續到2025年。
儘管聯儲局宣揚強勁的經濟和可靠的數據，但實際減息50個基點的幅度，遠大於一些專家的預測。
這顯示聯儲局有點處於恐慌模式，並且正在落後於曲線，因此不太可能溫和著陸。多項指標顯示美國經濟開始加速放緩，其中之一是經濟低迷和需求不足帶來的油價下跌。
高收益債券、股票和大宗商品經常被視為風險較高的投資，因為它們在經濟擴張和市場信心增強時期往往表現良好。在不確定時期，投資者經常青睞比特幣和黃金等資產。

市場可能將比特幣視為一種避險資產，因為它是去中心化的、稀有的，並且不受任何一個國家或政府的管轄。
對許多投資者來說，比特幣就像數碼黃金一樣——即使在困難時期也能保持其價值。
筆者對黃金的短期目標定在2,730美元；但年底目標達至3,000元以上。
筆者認為，金價高位仍受到各國央行對黃金持續需求的支撐。在容易受到去美元化影響的新興國家，例如通貨膨脹率相當高的土耳其，筆者看到了大量的謹慎需求，包括印度在內的重要珠寶市場的銷售量顯著成長。這些都成為了金價強勁的基本面推動力。
過去三個月傳統黃金交易所買賣基金（ETF）出現了淨流入，而非淨撤資。

這意味著金價的下一次上漲，將由溫和的投資者推動，因他們意識到，隨著環球經濟變得更加不穩定，黃金將在他們的投資組合中發揮重要作用。

Jimmy Leung

90後價值投資者，現職英皇金融集團交易員 ，擅長以技術分析了解市場趨勢和拆解經濟基本面，主力順勢交易。另為加密貨幣資產投資者，曾任Web3項目方，熱愛研究區塊鏈和加密貨幣市場。