美股補回裂口 VS 股災月殺到 仲有冇得再升？結果得兩種！

撰文：經一編輯部｜ 圖片：Unsplash

大摩：S&P沒有任何上漲空間

摩根士丹利首席策略師Mike Wilson，在近日受訪過程中表示，S&P 500指數在今年內已經「見頂」，不能再有上漲空間：

「風險回報在指數水平上都不是特別高。因此我們認為在今年餘下時間裡，S&P指數似乎沒有任何上漲空間。」

Mike認為，除了上漲之外，取而代之的是指數將會面臨暴跌20%以上的風險，這個風險不斷增加，比起持續上漲更具可能性。

該銀行表示，有證據表明未來得增長將會疲軟，而消費者信心亦會隨之下降，他們更表示結果只有兩種：

要不美聯儲取消刺激措施，雖能防止經濟過熱，但市場或迎來一個10%的健康回調；另一個情況則是經濟急劇減速、市場將受到巨大的負面衝擊。

德銀：年底美股將回落5-10%

德意志銀行在9月初亦做了一項調查，對超過500名專業投資者訪問，發現當中58%投資者預計，年底前美國股市將會回落5-10%。

相比之下，認為不會出現回調的受訪者只有31%，而如果論回調幅度，10%受訪者認為大市將有10%的下跌空間。

該銀行表示，雖然年初以來，不少西方經濟體的經濟形勢從負面影響中有所改善，但未來幾個月形勢將會惡化。像是美國因疫情而推遲重返辦公室的時間表、英國存在供應短缺問題、通脹加劇風都成為隱憂。

受訪者亦明確表示，新冠疫情始終是最關心的問題，其次是通脹預期。

高盛：市場變得更「脆弱」

高盛的經濟學家Ronnie Walker，同樣對後市看法相對悲觀。由於高盛將本年的美國經濟增長預期，從6.2%下調至5.7%，他們認為消費者將要走「更艱難的道路」。

與其他大行看法一致，即使自疫情以來，美國消費增長已達16%，但對Delta變種病毒的擔憂日漸增大，成為了第三季度的「前進障礙」，財政刺激續漸減弱、服務業復甦放緩，都成為後市不利因素。

高盛的報告指出，第三季度將因供應鏈中斷而打擊生產行業，庫存需求亦會隨之增加。另一策略師Christian Mueller-Glissmann指出，市場的高估值令它變得更「脆弱」，少許負面消息都可能令市場出現快速避險走勢。

美銀：全球利潤「顯著」下降

美國銀行的基金經理對全球經濟增長預期進行調查，發現9月份的經濟增長比8月份「顯著」下降14%，為去年4月以來的最低水平。

另外，調查報告亦顯示投資者不再為宏觀經濟感到樂觀，報告形容這些樂觀情緒正在「減弱」，同時感到前景黯淡、對企業利潤增長更是擔憂。

就企業利潤預期而言，美國銀行的調查顯示本月的利潤預期同比下降近29%，同時處於2020年5月以來的最低水平。而當中預計22%公司淨利潤將在未來幾個月持續惡化，這比率在8月只有15%。

美國銀行認為，因應企業對Delta變種病毒的影響，以及8月就業報告不如預期的雙重打擊下，華爾街將這些不利因素轉變為對股市走勢的擔憂。

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