汰弱留強三步曲｜潘家榮專欄

事實上，讀者也無法持倉所有升的股票，總是需要有取捨，選擇最強的持倉。所以在現的情況，市場上那麼多節節攀升的個股，就不是買得愈多愈好，而是要汰弱留強，善用自己的資本。那麼究竟怎樣為強？怎樣為弱呢？怎樣才為好股票呢？可能很多人認為受惠於政策、估值低、企業有「護城河」優勢等。

但事實上，股票不是主觀地認為好便會升，其股價走勢才是最客觀的指標。買入後能夠帶來利潤的就是好股票；反之，無論認為各種基本因素如何利好，但買入後持貨一段時間，仍然不見上升，甚至招致損手，那麼怎也無法看成好股票，這是最客觀的判斷方法。既然市場走勢，已向投資者展示了甚麼是好股票，走勢較強，較受愛戴。讀者汰弱留強，淘汰一些持倉利潤較少或虧損的，再把注碼加至更強的股票上便可。

首先，第一步是先淘汰帶來虧損的持倉。正如李佛摩（Jesse Livermore）的名言：「Continue with trades that show you a profit, end trades that show a loss.」繼續有所穫利的投資，而終止有所虧損的投資。可能不少讀者都會擔心失去利潤，所以總是慣於找方法在先行沽出穫利的股票，以免錯失走貨的機會。但其實市場總是對的，股價升跌總有其原因。

上升的股票當然是市場受落、質素較高的股票；相反，股價落後自然就是質素較差、市場較不受落。所以最應該首先減持的就是那些走勢欠佳，持貨一段時間仍然未能帶來利潤，或是虧損的個股。

持倉不是愈多愈好

第二步就是淘汰轉弱的股票，升勢途中不斷調高止蝕位、止賺位。現時用個股3月初低位作分水嶺，如果全倉都同時攀升當然無問題。然而，若其中首先跌穿位，便應先行減注，這除了是風險管理外，亦是汰弱留強。即使讀者其後發現只是震倉，當市場再度上升時，便可把先前所減的注碼，加至更強勢的個股上。那麼如果持倉全部都走勢強勁，並沒有跌穿位需要減注的呢？

那麼第三步就是檢視持倉股票上升的速度，可以按持倉的收益排序，以上升速度作比較，即使是並沒有跌穿位，但若然升得較慢，那麼減無可減時，仍可以作為淘汰的對象。要知道持倉不是愈多愈好的，始終我們資本並非無限，過於分散。反而持倉被那些表現較遜色影響升幅，不斷這樣汰弱留強，減掉虧損的，然後減掉轉弱的，再減掉升勢較慢的，便能確保自己所持有的，都是最強的股票。只要能夠把握機遇，買中走勢最強的「股王」坐大波大升浪，利潤便可數以倍計。

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