【美股分析2020】5隻成長股推介 科網股「SMART」將取代「FAANG」
撰文：經一編輯部｜圖片：Seeking Alpha、各大公司官網
美國財經名嘴Jim Cramer在2013年提出了「FAANG」（Facebook、Amazon、Netflix、Google），從此四隻科技股在市場上佔領主導地位。據財經網站Seeking Alpha文章指出，「FANG」股票的平均回報率達507%，跑贏大市436%。Apple其後加入變成「FAANG」，表現仍然強勢。
科技股自成新生態，除了「FAANG」之外，市場上亦有其他高質科技股嶄露頭角，其中有「SMART」。Seeking Alpha認為「SMART」在未來超越「FAANG」，以下將會為讀者解構「SMART」的業務性質，在市場上洞悉先機。
S = Square（美股代號：SQ）
Square是一間電子支付公司，主要從兩個系統獲利，分別為賣方的銷售和管理支付，以及消費者端的Cash App。公司自四月以來，其美股股價已經翻了一倍，跑贏只是升了10%標指。
Cash App的盈利能力非常強，現時佔公司的毛利率33.6%。Seeking Alpha認為，公司的業務潛力遠超現時市值的550億美元，相信潛在市場達1,600億美元。
而與主要競爭對手PayPal（PYPL.US）旗下的数字錢包Venmo相比，Cash App的受歡迎程度不斷上升，下圖的谷歌趨勢可以看到當前大眾對Cash App和Venmo產生的興趣。
Square的收入增長強勁，自上市以來，公司的收入年增長率一直在20%以上，最近一個季度更達44%。公司的毛利率亦從2016年30%，升至現在40%。
M = Match Group（美股代號：MTCH）
可能你從未聽過Match Group，但你一定聽過Tinder，而Tinder就正是Match Group的「親生仔」。Match Group旗下還有多款熱門交友軟件，包括Hinge、Plenty of Fish等。
雖然很多老一輩的人都認為交友App「靠唔住」甚至是「騙人工具」，不過事實證明近年使用交友App認識另一半的人數更是直線上升（見下圖），可見交友App的潛在市場。
Match Group目前市值不到300億美元，但是在每用戶平均收入（ARPU）的潛力非常強，例如通過成為付費會員解鎖更高級的功能、線上廣告等。
受惠於單身經濟的興起，Match Group的毛利率持續增長，2019年達到76%；營業利潤率達12%。結合公司及大環境的優勢，相信成為科網巨頭指日在望。
A = Alteryx（美股代號：AYX）
在數據主導的時代，數據分分鐘比黃金更值錢。
Alteryx是新型的數據科學和分析平台，透過篩選數據，協助企業做出商業決策。Alteryx最大的優勢是支持低代碼模式，令一些沒有編程背景的用戶都可輕易獲得解決方案。
Alteryx客戶都「有頭有面」，包括福特（美股代號：F）、麥當勞（美股代號：MCD）、奧迪等。Alteryx目前市值不到120億美元，在公司財政方面，毛利率自2015年起持續改善，從2015年79%提高到上年91%；營業利潤率也由2019年達到9%。
R = Roku （美股代號：ROKU）
Roku是從Netflix分拆出來的影視串流平台，支持所有串流媒體服務，包括Netflix、Spotify、HBO、abc等，市場憧憬公司將受惠於線上廣告的急速發展，很大可能成為華爾街下一個媒體界的新寵。
用戶數量方面，公司通過與電視製造商的伙伴關係及硬件銷售，用戶數量在最近一個季度同比增長了37％，達到4,000萬。用戶參與度方面，整體用戶的觀看時間增長了49％，總觀看時數達132億小時。
此外，每用户平均收入（ARPU）亦有所增長，據2020年第一季度數據顯示，增長了28％，達到24.35美元。
T = The Trade Desk （美股代號：TTD）
The Trade Desk提供系統化的電子廣告服務，與Roku一樣，受惠於線上廣告的發展，有望成為科網股龍頭。其美股股價從2018年起翻了三倍，現時市值約213億美元。
研究機構eMarketer指，線上廣告的支持將預計在2020年增長 2.4％，並於2021年達到雙位數增長。
公司一直穩定保持在約76%毛利率；而營業利潤率一直保持在17%的高水平；至於收入方面，受到疫情影響有所放緩，最新季度保持著33%的增長。
美股推介 另外3隻「科網後浪」
SMART能否成為下一個FAANG存在的變數實在太多，但結合以上業務及公司財務上的分析，這五間公司在邏輯上已經在賽道上準備飛馳。
如果讀者認同大數據、新式社交媒體、電子支付及線上廣告將會主導世界經濟，還可以留意這三隻股票，包括：
- Etsy（美股代號：ETSY），Etsy是主賣於手工藝品，有如網上跳蚤市場，連Amazon都「跟風」推出類似平台，不過「一哥」之位依然由Etsy坐穩。公司第一季收入增長34.7%至2.281億美元。
- Twilio（美股代號：TWLO）專注Paas（Platform-as-a-service）服務，簡單來說，如果想在自己的網頁加入雙重認證功能，多可透過Twilio完成，節省更多開發成本。公司最近一季收入增長57%，現有客戶平均支出較去年同期高出43%。
- Sea Limited（美股代號：SE）股價2017年上市以來，已經暴升400%。公司業務非常多元化，包括遊戲、電子商貿和數碼支付等，公司首季收入增長57.9%至9.139億美元，其中電商收入增長110.5%至3.14億美元。電商平台蝦皮購物（Shopee）亦是Sea Limited旗下業務，蝦皮購物的銷售額可用「驚為天人」形容，銷售額從2017年的4,740萬美元增至去年8.227億美元。
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