美團點評炒作攻略！期權期貨窩輪牛熊證策略 ｜吳家順
撰文：吳家順｜圖片：中新社
美團剛公布截止9月30日的季度業績，收入上升至274億元人民幣，環比今年第二季增加21%；毛利由第二季的79億元人民幣上升21%，至95億元人民幣，毛利率提升到34.9%，純利率5.3%。
這一年來，集團的財務數字不斷進步中，餐飲外賣收益155.7億元人民幣，酒店及旅遊收益61.8億元人民幣，其他新業務57.3億元人民幣。曾交易用戶4.35億戶，活躍用戶590萬戶，平均每用戶每年交易26.5筆，用戶增長及平均交易似乎仍有上升趨勢。其實也不是說新經濟一定最好，基本上不論新經濟還是舊經濟，最重要也是要得到一定的受眾；試想像一下，微信註冊用戶是11.5億人，美團曾交易的用戶4.35億用戶，大約是微信的三分一。
期權引伸波幅吸引
而這個餐飲外送，其實由三個部分組成，商店、外送員、買家，單是這三個部分，已經又是三個生態圈。以6,000億元市值計，大約是騰訊市值的18%，如此大市值，波幅隨時也可以達十多元，已經有一個十分好的空間去操作！早陣子美團股價剛在100元水平時，筆者在網聚上曾指出「當美團消化及適應到100元關口，可以輕鬆上升大約15元」，似乎這個情況正在實現中。要知道正股有8%至15%的波幅，相等於衍生工具30%至100%的波幅，甚至更多；那麼市場上有那些工具比較可取呢？當然首推美團的股票期權。
以執筆時計算，美團股票期權的引伸波幅普遍也達到33%以上，要知道當市場給予這個高引伸波幅，代表預測此股份可能出現的波幅。當年騰訊處於高增長期時，騰訊期權的引伸波幅動不動就40%，在操作上是十分吸引的，在衍生工具上輕鬆地就出現30%至100%的幅度（包括利潤及虧損）。
牛證炒家易被震走
其次，是美團的股票期貨，但這只是理論上，按筆者以往的經驗，股票期貨只是理論上十分好，但當持倉達一定程度（也不是很多），股價走勢就容易出現一些異變，這一點是無法用文字作出解釋，總之明白的就會明白。那麼，美團的牛熊證又或窩輪又如何呢？這兩個產品，基本上就相等於股票期權及期貨，同時其價格一般較股票期權及期貨差。儘管牛熊證也有一定的支持者，以及有一定的作用，但由於個別股份大多以牛證為主，偶然的震倉已經可以震走不少牛證炒家，不容易可以長期享受到正股的升幅。
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