美國總統選舉 如何影響市場走向

許多經濟和地緣政治問題，可能會改變總統施政的背景，因此選舉對市場的影響難以預測。
過去八位總統任期內，市場並非一帆風順，而期間也曾多次經歷20%到50%的回撤。
但如果投資者在這段時間內堅持投資，到2024年9月30日為止，包括在拜登執政期間，就能享受到令人驚歎的標準普爾500指數超過114%的回報率。

投資債券最佳時機

唯一一位股市回報為負的總統是喬治布殊（George W. Bush），他接手了2000年的互聯網泡沫破裂，並在2008年全球金融危機的低谷結束了他的總統任期。
不過，如果投資者當時分散好自己的投資組合，在他的任期內，仍能獲得14%的正回報。

經典的60/40資產配置，能夠挺過互聯網泡沫，並在2008年喬治布殊執政期間以正回報收尾，這並非因為擇時正確，而是得益於資產類別的多樣化，避免了全面虧損。當美國和全球股市受到重創時，債券緩解了股票的回撤壓力。
顯然，沒人能預測未來，尤其是美國大選的結果。今年的選舉恰逢聯儲局自2020年3月以來首次降低聯邦基金利率。選舉之後還有兩次政策會議。債券再次受到關注，利率的下跌對固定收益投資者來說是個福音。
在如此多的未知因素中，可以關注兩個關鍵事實。首先，利率環境正在正常化，預計現金收益將低於長期債券收益。一旦聯儲局啟動減息週期，預計不會僅僅停留在首次降低的50個基點，未來還有更多減息行動。利率下降具體數值為未知數，但下降軌跡是有一定的確定性。

其次，債券利差交易（bond carry）回歸。固定收益的收益率，已達到自全球金融危機以來的最高水平，當時實施了零利率政策。更高的起始收益率，意味著投資者可以從債券投資中獲得更多收入。
60/40資產配置模型在過去幾年受到了一定打擊，然而，現在大眾正處於利率週期的不同階段。關鍵在於，債券仍是有效的分散投資工具，在利率穩定或下降的環境中，有助於緩解股票的波動性。
未來是個未知數，預測賀錦麗或特朗普誰會獲勝都是一場擲骰子的遊戲。讀者不應該過度猜測短期事件，因為這些事件對長期結果沒有實質性影響。沒有任何個人或政黨能顯著改變未來的市場回報。全球多元化、長期策略性資產配置和低投資成本，才是長期投資成功的三個關鍵。

正是在這種不確定時期，讀者應當轉向那些經過時間考驗的投資原則，這些原則已證明具備韌性，是在不斷變化中唯一的確定性。