美國玩具巨頭孩之寶：對華145%關稅或致今年利潤損失3億美元
關稅衝擊與財務預測
美國玩具巨頭孩之寶（Hasbro），以生產大富翁（Monopoly）、小馬寶莉（My Little Pony）、變形金剛（Transformers）等知名玩具聞名，其管理層在4月24日財報電話會議上表示，若美國對中國商品維持145%關稅，公司2025年利潤可能損失高達3億美元。財務總監兼營運總裁Gina Goetter指出，預測假設中國關稅稅率介於50%至145%，其他地區為10%，在未獲緩解措施前，2025年利潤預計受1億至3億美元衝擊。行政總裁Chris Cocks強調，儘管無公司能完全免疫，孩之寶仍具備應對能力，依靠強勁的遊戲和授權業務及戰略靈活性維持業績指引。但長期關稅將增加結構性成本，加劇市場不確定性，導致價格上漲，並可能因成本上升及股東利潤減少而裁員。
供應鏈調整與成本挑戰
孩之寶大部分玩具產品在中國製造，Chris Cocks透露正探索將供應鏈轉移至其他國家，如將培樂多（Play-Doh）採購從中國轉至土耳其工廠，通過歐洲轉運至美國，中國工廠則填補歐洲市場空缺。然而，他坦言美國本土生產成本遠高於中國，例如棋類遊戲在美國製造成本顯著高於中國，顯示供應鏈轉移並非無成本代價。
財報表現與市場反應
孩之寶2025年第一季財報表現亮眼，營收按年增長17.1%至8.87億美元，超出市場預期的7.71億美元；每股調整後利潤1.04美元，亦好於預期的0.67美元。財報發布後，孩之寶股價4月24日飆升16.3%，收於61.28美元，反映市場對其短期表現的信心。但關稅不確定性仍使公司未調整全年指引。
核心資料表
| 項目 | 詳情 |
|---|---|
| 關稅影響 | 對華145%關稅，2025年利潤或損失1億至3億美元 |
| 財報表現 | Q1營收8.87億美元（+17.1%），每股利潤1.04美元 |
| 供應鏈調整 | 考慮轉移至土耳其等地，美國生產成本高於中國 |
| 市場表現 | 股價漲16.3%至61.28美元，年初至今跌超30% |
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