美國大選臨近 結果一出美股勢必波動？前景未明應如何部署｜潘家榮
撰文：潘家榮｜圖片：Unsplash
當人人都煞有介事，擔心市場重大波動，預先做好風險管理；或是對沖或是減倉，離場的離場，觀望的觀望，屆時市場卻未必出現過分恐慌的表現，所以投資者不必過分憂慮。筆者經常提及，只要投資者回看四年前的美國大選，當時投資市場都預計若然特朗普當選，便會出現「黑天鵝」。的確，公布特朗普勝出當天市場大跌，但其後市場便轉跌為升，升勢更一直持續且屢創新高；所以不要總在心中盤算誰人當選就會升，或誰人當選便會跌，始終是看市場怎樣演繹消息。
胡亂對沖得不償失
投資者均擔憂市況波動，所以有投資者計劃買衍生工具、逆向交易所買賣基金（ETF）對沖自己的股票，以減少跌市的向下風險。然而，很多人都做錯方法對沖，例如持有股票卻沽期指作為對沖，但股票跌不代表指數都跌，結果做了對沖，心理上以為安全了，但實際上卻錯失了止蝕的機會。
其實上述兩種是不同的投資工具，亦無必然升跌關係，這樣只是賭兩邊，必須同時股票上升和指數下跌才能穫利，風險不減反增。投資市場其實不用這般複雜，不如定好止蝕跌穿便減注，以及控制注碼，更能有效地管理風險。
筆者一向強調按照策略買賣，便不會因為擔心而減注。需要知道減貨可以減低向下風險，但投資不只是顧及向下風險，還需顧及向上風險。如果市況屆時真的大幅上升，只因為擔憂大選結果而減注，便隨時錯失了其後的升浪，更可能自陷進退失據的境地，到時又不知道是否追貨好了。
既然定好策略，跌穿位減注便可，如果每每聽到消息擔心市況轉差便沽貨，試問又怎能坐大浪呢？當然以現時美股走勢，筆者是偏向保守為主，主因美股已由2009年累升了11年。此外，由今年3月底至8月底的那轉升浪，筆者亦多次提及甚有「牛三」味道，單日升幅可達兩成，讓大眾感覺很容易穫利，亦樂於參與美股買賣，令筆者亦有「牛三」隨時完結的思慮。
以筆者的美股倉為例，10月持倉一輪升升跌跌無甚變動，也因持倉表現未見突出，所以暫亦未有加倉條件。美股個股現時稍為提高止蝕/止賺位至10月初低位，如果個股跌穿便先減一半，其餘一半就留待跌穿9月中低位才再減。至於港股，雖然近期市場仍憧憬拜登當選，刺激市場由中秋前上升。
惟考慮到美國大選日近，與其猜測大選後的市場反應，不如待結果公布時，留意恒生指數能否企穩新的好淡分界線24,700點。若能守於此水平上才再加注，持倉個股則以9月中低位作分水嶺。
