真5000年一遇｜認真投資專欄

50年來最急的加息週期，當然是源於疫情令全球供應鍊停頓，再加上各國政府瘋狂派錢而造成的通脹。雖然近3個月美國所有的通脹數據都顯示，緊縮性貨幣政策已見成效，但網上卻不斷瘋傳一張，現在與70年代，美國消費物價指數的拼圖。兩者的走勢暫時非常一致，令人擔心，這次的通脹也有第二浪，息口高處未算高，供樓利率可能最終要升多幾厘才見頂云云(圖一)。

先不論在統計學上，n=1 就下推論有多荒謬，且讓我們將歷史再拉遠一點，看看70年代的利率升幅是否孤例。拉多遠？就拉個5千年吧。從圖二可見，70年代的加息幅度，是真5000年一遇的。在5000年利息平穩地下降的洪流中，兩次石油危機所帶來的通脹，令利息升穿遠至耶穌出世的時代。所以，用70年代的加息走勢，來「預測」未來幾年的息口變化，比每年喊話，「預測」第三次世界大戰不日到來的，賠率更低。