【經一專欄】維他奶內地市場具增長動力 等33元買入 目標37元
廣告
【經一專欄】維他奶（345）主要從事生產及銷售豆奶、茶及豆腐等產品，品牌在本港紥根悠久，惟近年內地市場已經成為主要增長動力。截至2018年9月底止中期，內地收入為主要收入來源，分部收入按年增加33%至29.92億元，收入佔比為67.3%；分部經營溢利增幅42%至5.65億元，主要是由於銷量顯著增加、原材料成本降低，以及生產效率持續改善所致。集團計劃在廣東省東莞市常平鎮興建新生產設施，目標2021年4月前開始投產，有助進一步加大內地的發展。
撰文：黃智慧｜圖片： 新傳媒資料室
維他奶毛利率升
截至2018年9月底止中期，集團收入44.48億元，按年增加22%，EBITDA升21%至8.31億元，純利升30%至5.18億元。由於銷量增加，以及原材料例如糖和奶粉的價格利好，帶動生產效率提升，整體毛利率升1個百分點至54%。至於本港市場，收入按年增加4%至11.39億元，佔總收入的25.6%。
澳洲和新西蘭，以及新加坡的收入亦穩定上升，分別錄得增幅5%和9%。另外，集團於菲律賓的合營公司Vitasoy-URC, Inc.繼續擴闊業務，逐步建立大豆品類市場。
2018年9月底，現金及銀行存款9.77億元，現金淨額9.14億元；借貸比率由2018年3月底的1%增加至2%，保持在低水平；可供動用的銀行信貸額為8.7億元，以滿足未來之現金流量需要，財務穩健。
走勢上，2月25日高見35.85元，目前企穩各主要平均線之上， STC%K線升穿%D線，MACD熊差距收窄，宜候低33元吸納，上望37元，不跌穿31元續持有。
金利豐證券研究部經理黃智慧
筆者為證監會持牌人士，本人並無持有上述股份
免責聲明：本專頁刊載的所有投資分析技巧，只可作參考用途。市場瞬息萬變，讀者在作出投資決定前理應審慎，並主動掌握市場最新狀況。若不幸招致任何損失，概與本刊及相關作者無關。而本集團旗下網站或社交平台的網誌內容及觀點，僅屬筆者個人意見，與新傳媒立場無關。本集團旗下網站對因上述人士張貼之資訊內容所帶來之損失或損害概不負責。
