綠債保底年息4.75厘 沽舊債換新債博得過

今批綠債發行金額暫定150億元，視乎認購反應和市場情況，發行額可提高至最多200億元。
綠色債券計劃下所募集的資金，將撥入基本工程儲備基金，為政府的綠色項目提供資金。
鑒於保底息率有4.75厘，預期巿民認購反應會相當熱烈，最終發行額頗或提高至200億元。
抽綠債不同於抽新股，並非加大認購手數，便能夠增加中籤機會。
一般投資者不想過多流動資金被凍結，到底應採用甚麼策略，或預留多少資金抽綠債？

最少認購5手最穩陣

綠債採取循環配發機制，當認購額超出發行額，每名申請者會先獲派一手，然後再循環分派，直至人均可獲手數不足以全部分派，便以抽籤形式配發餘額。

以2022年首批綠債的發行情況作參考，合共收到逾48.8萬份有效申請，最終發行額為200億元，每名申請者最多可獲分派五手。
市場都預期，今批綠債的認購反應會比2022年所發行的綠債更踴躍，因此今次每人可獲派手數，可能會比上一批綠債少；但基於爭取最多分派手數的原則，建議最少申請認購五手。
若充裕流動資金人士，不妨考慮認購10至15手，即使最終不會獲全額派發，可憧憬有退款優惠。
參考上次綠債開售，在分配結果公布後，多家中小行都公布綠債退款優惠，把退款轉為敘造定期存款，可獲特惠存款年利率，不排除今次銀行也都有退款優惠。

由於此類退款優惠，只限未獲分派的退款，才符合敘造特惠定存年息產品的要求。因此一開始認購較大手數，之後便有較高的退款額，選擇是否轉造定存。
今批綠債的認購日期，由下週一開始，至9月28日下午2時截止；債券將於10月10日發行，並於10月11日於港交所（00388）上市，可在二手市場進行買賣。

換馬好機會

倘若流動資金已被之前政府發行的幾批債券鎖死，例如持有去年首批發行的綠債，由於綠債設有二手市場，持有人可選擇賣貨，到底想沽舊債來換新債又是否有著數？
今批綠債的保底息有4.75厘，相比起去年發行的綠債保底利息2.5厘，高出2.25厘，即每手每年可以多收取225元。

驟眼看，沽舊債留資金來認購新債似乎有著數，但要留意，持有於2025年到期的政府綠債二五零五（04252），現價已跌穿發行價100元，現時沽貨意味要蝕價。
於2025年到期的綠色零售債券，至今已派發兩次利息，分別在2022年11月18日和2023年5月18日，派發126.03元及123.97元利息，年息率為2.5厘。
投資者持有該批綠債至今，兩次合共收息250元。但截至週一（11日），去年綠債收市價報96.55元，每手賬面蝕345元，撇除已收取的利息，則要輕微蝕95元。
若流動資金不足，又不介意先蝕少少來博取更高的年息率，沽舊綠債不失為可取方法。

至於棄投放定存、將舊通脹掛鈎債券（iBond）贖回來抽新債，又是否為一個可取的方法？
富途證券香港首席策略師陸秉鈞表示，除了上一次的綠債外，金管局過往也發行了六次iBond，發行年期都是三年，六次iBond派息平均息率介乎2.06厘至4.52厘，換句話說，這次綠債的息率將會是歷次之冠。
對於持有iBond的投資者來說，在債券快將到期的情況下，這是一次換馬的好機會。
考慮到綠債設有二手市場交易機制，對於打算將「閒錢」放到銀行作定存的，對比綠債只需要一手（10,000元）就能享受三年、每年4.75厘的回報，本次綠債亦明顯比銀行定存更吸引。

另耀才證券行政總裁兼執行董事許繹彬稱，儘管現行在港已上市的綠債跌穿招股價，但投資者在入場認購前，相信一早會以每有年保底的息率及視作「銀行定期」，所以債價的變化，相信對認購者不會有太大影響。
加上港股現貨市場仍呈乍暖還寒格局，因此預期「綠債」是次市場反應亦會非常踴躍，建議每人認購10至15手。

上商買綠債抽3,888元現金

銀行和券商對於抽綠債的一些基本的手續費用，包括認購手續費、託管服務費、代收利息費，或提早贖回費及到期贖回費等，都已幾乎全數豁免。
其中，上海商業銀行搞搞新意思，該行為認購綠債的客戶提供「十免」優惠外，在9月18日至10月31日期間，該行客戶透過分行或個人網上銀行完成認購指定ESG投資產品，包括今批的綠債於完成認購後，可參與一次「ESG投資大抽獎」，有機會贏取最高3,888元現金獎賞。

若是經個人網上銀行認購，更可額外獲享一次抽獎機會，每名客戶最高可獲享10次抽獎機會。
而券商的優惠也相當進取，當中耀才豁免全數的按金及利息，意味其客戶可零本金遞表抽綠債，可於中籤後才補回本金。
另外，富昌證券宣稱提供「十六免」，豁免基本的手續費用外，額外為新客戶提供免港股佣金、免港期100張佣金，以及免費送港股、美股、港期、美期手機版串流報價。
要留意，上述新客額外優惠，是銀行、券商吸新客的手段，有意申請者，宜衡量手上資金才申請。