經濟溫和增長及通脹回落 支持股市大方向

聯儲局主席偏鴿派的取態支持科技股造好，並帶動美國標準普爾500指數及納斯達克指數再創出新高。
目前，經濟溫和增長及通脹回落的背景支持股市大方向表現，惟需要留意在市場逐步調節減息預期時，投資者情緒或會因而受影響，預期股市波動性將會上升。

宜採取候低吸納策略

受到人工智能（AI）的熱潮；加上利率回落的方向下，增長型板塊的表現受支持；但是基於近日的股市急升，不排除出現調整的風險，投資者較適合採取候低吸納的策略。
另外，近日防守性板塊相對落後於週期性的板塊，當市場避險情緒上升而出現板塊輪動時，資金或會轉入防守性板塊。
故此，投資者在捕捉股市中長線的潛在機會時，可增加防守性板塊比例，能降低投資組合的波動性。

除了增加防守性板塊外，債券亦是分散風險的工具。
參考利率期貨顯示，市場預期減息較大機會在今年第四季開始。
觀察過去的利率週期，美國國債息率會於減息週期開始前率先下跌。
基於存續期的效應，以高評級債券作比較，年期較長的債券價格會屆時將會受惠。
然而，目前市場正面對的不確定性，不是會否減息的問題，而是減息週期何時開始。
現階段聯儲局官員需要時間確認通脹有序回落至目標水平才會開始減息週期，免得通脹在減息後有所反彈。
面對減息開始前的不確定性，短期債券既有票面息較高的優勢，亦會受惠於存續期的效應，預期表現較優。

相反，愈接近減息開始，較長期的債券存續期效應便會更明顯。

利率下降推動債價上升

總括而言，在未來減息週期開啟時，不管是短期或長期債券，預期利率下降會推動債價上升，只是長短債券的相對表現，仿如搖搖板中一高一低的情況，形成一個互補的效果。
故此，投資者可以高評級短期債為核心，並逐步伺機延長債券的存續期，以降低減息時點的不確定性，並分散股市風險。