經濟泡沫隨時爆破 面對通脹猛虎買乜好｜林子俊
通脹最直接的影響，表現在包括讀者和筆者在内的所有現金資產均出現貶值，假若投資回報沒有更好表現，實際的消費能力被通脹吞沒。
另一方面在加息背景下，上至國債，下至房屋按揭成本均會增加，進一步削減了購買力。
更加糟糕的是，在可預見的短時間内，通脹沒有快速回落的可能。
美國聯通歐元區國家，就進一步削弱俄羅斯能源供應制定的方案中，涉及到的物流以及生產，最快也要明年才可以逐步落實。
在沒有太多天災下，俄烏糧食和金屬出口減少影響也逐步浮現。
逆全球化趨勢持續發酵，各國保護主義阻止了最優化配置；疫情在解封和管制的國家和地區持續，新的變種不斷湧現，疫苗目前並不能完全消滅病毒。
經濟泡沫隨時爆破
可以遇見的是，以目前的通脹水平，美國僅僅加息1.75厘沒有太大可能可以抑制目前的通脹勢頭。
同比1980年代大幅加息至20厘，按照每個月加息50點子的節奏，意味著市場還需要忍受更長時間，假若加息步伐加快，即有可能面臨經濟泡沫爆破的風險，無論短痛還是長痛，都不是美國聯邦儲備局想面對的局面。
通脹猛虎殺到，投資者關注的問題是，買股票可以抵禦通脹麽？
大行高盛在5月底的報告指出，1951年以來，美股在通脹見頂12個月後，有9次均錄得上漲，勝率在70%水平，4月份美國通脹回落很有可能就是見頂信號。
以史爲鑒確實沒有問題，然而難在推測美國通脹究竟甚麽時候見頂，5月份超乎市場預期的通脹數據直接粉碎了見頂的判斷，美股乃至全球股市均出現下跌。
即使同樣是通脹見頂，2001年1月股票市場也下跌了17.3%，當時主要的原因是互聯網泡沫爆破。
其次是1969年12月和2008年7月，即使通脹見頂回落，在經濟衰退的背景下，股市也錄得糟糕的表現。
筆者以往在專欄也曾經提及，在滯漲的背景下，歐美房地產表現會好於貴金屬，再後者才是股票。
事實上，以2021年1月起計算，紐約期金下跌約2%，標準普爾500指數下跌約0.8%，美國標普全國房價指數，從2021年初的245.56，一路升至今年3月的296.28，由此可見，在經濟不景加上高通脹的環境下，投資者依然青睞買磚頭。
